Mowi ASA (MOWI)
業績電話會議摘要

2026年5月13日 · Consumer Staples · OB

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Mowi ASA報告創紀錄的收入為15.4億歐元，這主要得益於收成量同比增長26%至136,000噸。營運利潤達到2.21億歐元，標誌著公司歷史上第二好的第一季度。管理層維持2026年養殖量的指導預測為605,000噸，反映出同比增長8.3%，同時也表示第二季度成本穩定，預計在下半年將會下降。

會議討論主題

• 創紀錄的收成量: Mowi實現了136,000噸的創紀錄收成量，同比增長26%，超出最初的指導預測。首席執行官Ivan Vindheim指出，"這是Mowi有史以來最好的第一季度，至少在我任內是這樣。"
• 穩定的成本展望: 管理層預計混合養殖成本在第二季度將保持穩定，然後在2026年下半年下降，這得益於收成量的增加。Vindheim表示，"我們預期實現的混合養殖成本將在季度間保持穩定，然後在下半年進一步下降。"
• 股息公告: 董事會宣佈每股派發季度股息2.30挪威克朗，反映出對未來前景的信心。Vindheim強調，這一決定表明董事會對Mowi未來的信心，他表示，"我們從一個40萬噸的養殖商變成現在的60萬噸養殖商，只用了幾年的時間。"
• 行業供應增長影響: 本季度的特點是行業供應同比增長14%，這對價格造成了壓力。Vindheim評論道，"這在本季度對價格造成了影響，尤其是在季度的前半部分。"
• 收購Torghatten Aqua: Mowi收購了Torghatten Aqua的4,500噸海上鮭魚養殖業務，預計將增強Mowi在挪威北部的業務。Vindheim形容此次收購為"非常有吸引力的條件。"
• 消費品表現: 消費品部門報告的營運利潤為2000萬歐元，同比下降自3300萬歐元，但在調整弱合約後有所改善。管理層指出，"我們下游業務的基礎營運表現本季度良好。"

關鍵財務數據

• 收入: EUR 1.54 billion (對比預期的EUR 1.45 billion，增長20%同比)
• 營運利潤: EUR 221 million (對比預期的EUR 210 million，增長3%同比)
• 收成量: 136,000 tonnes (對比108,000 tonnes同比，增長26%同比)
• 混合養殖成本: EUR 5.46 per kilo (對比EUR 5.89 per kilo同比，下降7.3%同比)
• 基礎每股收益: EUR 0.27 (對比預期的EUR 0.25，增長8%同比)
• 淨利息負債: EUR 2.74 billion (符合長期目標的EUR 2.7 billion)
• 股本比率: 46% (與上一季度持平)
• 年化資本回報率: 13.1% (與之前的表現一致)

結論

Mowi強勁的第一季度業績，以創紀錄的收成量和穩定的成本為特徵，強化了正面的投資論點。然而，高行業供應增長對價格穩定性構成風險。投資者應密切關注公司維持成本效率的能力以及外部市場條件對未來表現的影響。

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