Nasdaq, Inc. (NDAQ)
業績電話會議摘要

2025年12月10日 · Financials

業績電話會議重點摘要

在2025年第4季，納斯達克公司（Nasdaq, Inc.）(NDAQ) 報告了強勁的財務表現，總收入增長持續保持雙位數，主要受到解決方案收入增長10%的推動。該公司實現了2個百分點的營運利潤率增長，顯示出有效的成本管理。展望2026年，管理層維持中期收入增長預測在8%至11%之間，並受到人工智慧和數位資產創新的支持，同時對資本市場的復甦和強勁的IPO管道表示信心。

會議討論主題

• 強勁的收入增長: 納斯達克在2025年所有季度均實現了雙位數的收入增長，解決方案收入同比增長10%，符合公司的增長目標。首席財務官Sarah Youngwood表示："我們能夠達到這一目標，並且我們的總收入增長在今年每一個季度都是雙位數。"
• 人工智慧整合與增長潛力: 管理層強調了生成性人工智慧在推動未來收入增長中的作用，特別是在金融客戶管理方面。Youngwood指出："我們對解決方案的中期展望充滿信心，預測增長在8%至11%之間"，這得益於人工智慧獨特的數據提供。
• 代幣化與數位資產策略: 納斯達克積極追求代幣化機會，包括最近向SEC提交的代幣化股票交易的申請。Youngwood強調了創新的重要性，表示："我們認為擁抱創新是非常重要的，代幣化將會發生。"
• 資本管理與股票回購: 該公司專注於有機增長，並已實現約3倍的槓桿目標。Youngwood提到："我們能夠在資本配置方面進行一些機會性的操作，包括股票回購和股息。"
• IPO管道與市場參與: 管理層表示2026年有強勁的IPO管道，2025年是富有成效的一年，潛在發行者的參與持續。Youngwood表示："我們感覺我們的定位非常好。我們有一個非常強大的管道，並且有一些非常大的交易... 我們認為2026年可能會是關鍵一年。"
• 費用管理與營運槓桿: 納斯達克報告了有效的費用管理，營運和EBITDA利潤率同比上升2個百分點。Youngwood強調了公司推動正向營運槓桿的能力，表示："我們擁有非常好的營運槓桿。"

關鍵財務數據

• 總收入: $3.2B (較預估的$3.0B高出10%同比增長)
• 解決方案收入: $1.1B (同比增長10%，在8%至11%的增長目標範圍內)
• 營運利潤率: 40% (同比上升2個百分點)
• EBITDA利潤率: 45% (同比上升2個百分點)
• 自由現金流: $2B (超過100%的有機增長資金)
• 淨留存率: 112% (在金融客戶管理中保持強勁的留存)
• 國際資產管理: $150B (增長速度快於核心業務)
• IPO管道: 強勁 (自2021年以來最具生產力的一年，預期有大型交易)

結論

總體而言，納斯達克在2025年的強勁表現和對2026年的正面展望顯示出穩固的投資論點。主要催化劑包括人工智慧整合、強勁的IPO管道以及在數位資產方面的戰略進展。投資者應密切關注可能影響增長軌跡的監管發展和市場條件。

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