Nasdaq, Inc. (NDAQ)
業績電話會議摘要

2026年1月29日 · Financials

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，Nasdaq, Inc. (NDAQ:US) 報告淨收入為14億美元，較去年同期增長13%，全年收入為52億美元，增長12%。該季度稀釋每股收益為0.96美元，增長27%，而全年每股收益達到3.48美元，增長24%。管理層對2026年保持樂觀展望，預期將持續增長，這得益於強勁的客戶參與和創新，儘管他們指出，退市和監管變化可能帶來潛在的逆風。

會議討論主題

• 創紀錄的年度收入: Nasdaq首次突破50億美元的年度淨收入，達到52億美元，較去年增長12%。首席執行官Adena Friedman表示：「2025年對Nasdaq來說是卓越的一年，我們在業務中實現了強勁的有機增長和加速的創新。」
• 金融科技的強勁表現: 金融科技收入在第四季度增長12%，全年增長11%，年度經常性收入增長結束於12%。該部門客戶參與度強勁，首席執行官Friedman強調：「我們在本季度簽署了129個新客戶，143次升級和12次交叉銷售。」
• 市場服務增長: 市場服務在全年實現了12億美元的創紀錄收入，同比增長17%，這得益於交易量的增加。首席執行官指出：「我們的指數期權收入在連續第二個季度同比增長超過一倍。」
• 提高運營效率: Nasdaq在其效率計劃中實現了超過1.6億美元的成本削減，導致毛杠桿比率為2.9倍，超出預期。首席財務官Sarah Youngwood表示：「我們將增長與嚴謹的執行相結合，將運營和EBITDA利潤率擴大了2個百分點。」
• 退市帶來的挑戰: 管理層預計2026年將面臨來自退市的每季度約900萬美元的逆風，這可能影響數據和上市部門的收入增長。Youngwood表示：「我們預計每季度將面臨來自去年退市的約900萬美元的同比逆風。」
• 2026年展望: 管理層對2026年表示樂觀，預計將是一個活躍的新發行年，這得益於健康的晚期私營公司管道。Friedman指出：「我們看到資本市場活動加速的跡象，這進一步得到了最近美聯儲降息的支持。」

關鍵財務數據

• 淨收入: $1.4B (與預估的$1.3B相比，增長13%)
• 全年淨收入: $5.2B (同比增長12%)
• 稀釋每股收益 (Q4): $0.96 (超出$0.12)
• 全年稀釋每股收益: $3.48 (同比增長24%)
• 運營利潤率 (Q4): 56% (同比增長2個百分點)
• 解決方案收入 (Q4): $1.1B (同比增長12%)
• 年度解決方案收入: $4.0B (同比增長11%)
• 自由現金流: $2.2B (轉換率為109%)

結論

總體而言，Nasdaq在2025年的強勁表現為其在2026年持續增長奠定了良好基礎，儘管來自退市和監管變化的潛在逆風需要謹慎對待。投資者應該關注公司在創新和人工智慧舉措上的能力，以及不斷演變的資本市場格局。

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