Nasdaq, Inc. (NDAQ)
業績電話會議摘要

2026年2月25日 · Financials · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2025財政年度第四季度，Nasdaq, Inc. (NDAQ:US) 報告收入為52億美元，自2020年的29億美元以來年均增長率為13%，營業利潤率為56%。管理層將解決方案的中期收入增長預測從8-11%上調至9-12%，原因是對人工智慧驅動的產品和服務需求強勁。該公司產生了22億美元的現金流，現金流轉換率為109%，顯示出強勁的財務健康和運營效率。

會議討論主題

• 收入增長與指引: Nasdaq報告2025年收入為52億美元，自2020年以來年均增長率為13%。管理層將解決方案的中期收入增長預測從8-11%上調至9-12%，這是由於對人工智慧能力和交叉銷售機會的強勁需求驅動的。"我們在捕捉可服務市場(SAM)和總可服務市場(TAM)方面處於極佳的位置，這得益於我們熟悉的市場、我們服務的客戶以及推動我們前進的能力。"
• 人工智慧整合與產品開發: 該公司正在其產品組合中嵌入人工智慧，以提高運營效率和客戶參與度。Gen AI平台設計為模型無關，允許Nasdaq利用不同的人工智慧模型來提供不同的解決方案。"我們已經建立了Nasdaq GenAI平台，這是一個安全的基礎可擴展平台，提供一種一致的框架來保護我們的數據。"
• 市場擴張與客戶參與: Nasdaq專注於擴大其市場存在和客戶基礎，特別是在零售領域。該公司強調超級應用程式的興起是吸引零售投資者的重要機會。"我們看到新客戶不斷上線。他們對如何使用數據以及如何利用我們的品牌來幫助他們與客戶互動非常進取。"
• 運營效率與現金流: 該公司實現了56%的營業利潤率，並產生了22億美元的現金流，現金流轉換率為109%，顯示出強勁的財務健康。Nasdaq對費用管理的嚴謹方法使得自上次投資者日以來營運杠桿改善了400個基點。"我們的業務轉型也創造了巨大的運營杠桿，自上次投資者日以來你們看到的就是400個基點的改善。"
• 企業解決方案中的挑戰: 管理層承認企業解決方案部門面臨挑戰，特別是與首次公開募股市場的疲軟有關。分析師對該領域增長放緩表示擔憂，這可能會影響整體收入。"挑戰主要出現在企業解決方案業務中。我會說這絕對是一個市場背景問題。"
• 代幣化與23/5交易: Nasdaq正在為23/5交易的推出做準備，並探索代幣化機會，這可能會釋放出顯著的市場潛力。該公司將此視為一個長期趨勢，將增強市場的流動性和透明度。"我們認為我們的定位非常好。我們的代幣化申請使我們在這方面的定位非常好。"

關鍵財務數據

• 收入: $5.2B (與49億美元預期相比，年增長13%)
• 營業利潤率: 56% (與54%預期相比，年增200個基點)
• 現金流: $2.2B (與20億美元預期相比，年增10%)
• 自由現金流轉換率: 109% (與100%預期相比)
• 中期收入增長預測: 9-12% (從8-11%上調)
• 營業收入: $2.9B (與25億美元預期相比，年增16%)
• 年經常性收入(ARR): $1.3B (每年增長7%)
• 總可服務市場(TAM): $86B (具有強勁的增長向量)

結論

Nasdaq強勁的財務表現和對人工智慧整合的戰略重點使其在未來增長中處於良好位置。然而，企業解決方案部門的挑戰以及在人工智慧採用中持續客戶參與的需求則帶來風險。投資者應監控該公司在其增長策略上的執行以及不斷變化的市場格局。

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