NCC Limited (500294)
業績電話會議摘要

2026年5月16日 · Industrials · BSE

業績電話會議重點摘要

在2026財年第4季，NCC Limited報告合併收入為INR 6,251億，較去年同期輕微增長1%，而全年收入則下降6%至INR 20,944億。公司的訂單庫存達到創紀錄的INR 83,004億，較去年增長16%，顯示出強勁的收入可見度。然而，管理層未對2027財年提供指導，理由是市場環境的不確定性可能影響未來表現。

會議討論主題

• 創紀錄的訂單庫存: NCC的合併訂單庫存達到INR 83,004億，較去年增長16%，是公司歷史上的最高紀錄。管理層指出，"這個訂單庫存為我們提供了多年的收入可見度，並且訂單與發票比率約為4倍。"
• 收入下降: 在2026財年第4季，獨立收入下降1%至INR 5,382億，全年收入下降9%至INR 17,669億。管理層承認收入下降，表示，"營業額為INR 20,944億，與INR 22,355億相比，下降了6%。"
• 盈利壓力: 2026財年第4季的合併EBITDA利潤率報告為8.83%，低於去年同期的9.07%。管理層表示，"我們在當前季度實現了4.70%的稅前利潤（PBT），在特殊項目之前，稅後利潤（PAT）為3.3%，" 突顯出盈利挑戰。
• 未提供2027財年指導: 管理層未對2027財年提供指導，理由是市場環境的不確定性。首席財務官Sanjay Pusarla表示，"目前有太多變數...我們可能在第一季度後重新考慮這一決定。"
• 付款周期改善: 管理層報告付款周期有所改善，特別是在UP項目中，第四季度收到INR 1,000億。R. Raju指出，"我們有信心，隨著付款的釋放，與UP項目相關的一些付款也將到來。"
• 資本支出計劃: NCC計劃在2027財年支出INR 500億的資本支出，低於2026財年的INR 912億。管理層解釋這將包括對採礦和常規設備更新的投資。

關鍵財務數據

• 合併收入: INR 6,251 crores (與2025財年第4季的INR 6,189億相比，增長1% YoY)
• 獨立收入: INR 5,382 crores (與2025財年第4季的INR 5,445億相比，下降1% YoY)
• 全年收入: INR 20,944 crores (與2025財年的INR 22,355億相比，下降6% YoY)
• EBITDA利潤率: 8.83% (與2025財年第4季的9.07%相比)
• 淨債務: INR 2,830 crores (較2026財年第4季初的INR 2,980億減少)
• 債務對股本比率: 0.30% (與2026財年第3季的0.40%相比)
• 每股收益（EPS）: INR 3.23 (與2025財年第4季的INR 3.40相比)
• 資本支出（CapEx）: INR 500 crores (2027財年的指導)

結論

NCC Limited強勁的訂單庫存為未來收入提供了堅實的基礎，但缺乏指導和盈利下降對投資者造成了擔憂。主要風險包括市場不確定性和成本通脹，而潛在的催化劑可能來自付款周期的改善和大量訂單積壓的執行。

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