NetApp, Inc. (NTAP)
業績電話會議摘要

2025年12月9日 · Information Technology

業績電話會議重點摘要

在2025年12月9日舉行的財報電話會議中，NetApp, Inc. (NTAP:US) 報告了約2-3%的年增長，主要受到私營部門中單位數字增長的推動，排除美國公共部門。管理層指出核心企業需求保持穩定但不強勁，並在美洲和亞太地區實現了收入增長。公司維持對2026財年的指引，暗示毛利率將穩定在約59.5%。儘管環境平淡，NetApp專注於人工智能和雲解決方案，使其在未來幾個季度有潛在增長的機會。

會議討論主題

• 核心企業需求: 管理層將核心企業需求描述為「不驚人」和「不糟糕」，顯示出一個穩定但乏善可陳的環境。報告顯示美國私營業務的收入增長為中單位數，而總收入則受到美國公共部門下降的影響。
• 人工智能和推理機會: NetApp強調其在人工智能支出從訓練轉向推理的過程中受益的潛力，表示「隨著人工智能行業轉變其支出……存儲在推理周期中佔有更大份額。」公司在本季度報告了200個人工智能設計勝利，較去年翻倍，顯示出該領域的增長勢頭。
• 公共部門表現: 美國公共部門業務年同比下降，主要是由於聯邦政府的削減成本措施，該部門約占75%。管理層表示，「聯邦部門整體上確實是壓制我們美國公共部門收入的原因。」
• 供應鏈管理: 管理層討論了他們的採購策略，強調量購和機會性購買，以減輕現貨價格對記憶體元件的影響。他們指出毛利率保持強勁，這讓一些分析師感到驚訝，考慮到當前的通脹環境。
• 雲業務增長: NetApp的公共雲服務，佔其收入的相當一部分，年同比增長在低30%範圍內。管理層表示該部門正在獲得動力，表示「這項業務正在獲得很多動力。」
• 競爭格局: 管理層承認存儲市場競爭加劇，特別是與Pure Storage等同行的競爭。他們指出NetApp正在獲得市場份額，表示「我們通常是市場份額的獲得者」，並強調他們在全閃存市場的強大地位。

關鍵財務數據

• 收入: $1.2B (對比$1.15B預估，年增2-3%)
• 毛利率: 59.5% (與之前的指引一致)
• 人工智能設計勝利: 200 (較去年上升至100)
• 公共雲收入增長: 低30%年增 (公共雲服務增長強勁)
• 美國公共部門收入變化: 下降約10% (由於聯邦政府削減成本)
• 全閃存市場份額: 高十幾% (從低十幾%上升)
• 總收入增長: 2-3% (受到公共部門下降的影響)
• 銷售成本 (COGS): $2B (年度範圍，SSD的比例增長)

結論

NetApp穩定的收入增長和在人工智能及雲服務中的強大定位顯示出謹慎樂觀的前景。然而，公共部門收入的下降和競爭格局帶來風險。投資者應密切關注公司在人工智能機會上的把握能力以及公共部門業務的表現，這是未來增長的關鍵催化劑。

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