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業績電話會議摘要

2026年3月27日 · Communication Services · SEHK

業績電話會議重點摘要

在2025財政年度，網龍網絡控股有限公司報告收入為人民幣45億元，同比下降26%，主要受到遊戲及應用服務收入下降70%的影響。儘管面臨這些挑戰，公司在2025年下半年實現了47%的顯著營運利潤增長，達到人民幣1.64億元，顯示出盈利能力的改善和有效的成本管理。管理層對2026年表示樂觀，強調人工智能作為主要增長驅動因素，並承諾通過股息和回購至少向股東返還人民幣6億元。

會議討論主題

• 成本優化與盈利能力改善: 網龍成功在2025年下半年將營運開支同比減少28%，這促成了47%的營運利潤增長。管理層指出，'我們在下半年的營運開支同比下降28%'，展示了他們對節省成本措施的重視。
• 人工智能整合以促進未來增長: 管理層強調人工智能在未來戰略中的重要性，表示，'人工智能將全面發揮作用。' 他們計劃利用人工智能不僅進行成本優化，還促進增長，特別是在遊戲和教育領域。
• 遊戲收入挑戰: 遊戲及應用服務部門的收入大幅下降70%，降至人民幣33億元，這歸因於持續的優化努力。管理層承認，'這是由於我們對fracs IP的優化，以支持其長期發展。'
• 教育領域發展: 管理層強調在泰國和喀麥隆的持續項目，專注於以人工智能驅動的教育倡議。他們指出，'我們正在推進...利用人工智能教人們如何使用人工智能工具，'顯示出在教育方面的積極主動。
• 股息及股東回報: 網龍承諾在2026年維持每股不少於港幣1元的股息，預計對股東的總回報將不少於人民幣6億元。這反映了他們在挑戰性市場環境中對股東價值的承諾。
• 市場復甦展望: 管理層對2026年市場復甦表達了謹慎的樂觀，表示，'一旦市場條件穩定，我們預期需求將逐漸恢復。' 這暗示如果外部條件改善，收入可能會反彈。

關鍵財務數據

• 收入: 人民幣45億元 (同比下降26%)
• 營運利潤: 人民幣1.64億元 (同比上升47%)
• 營運利潤率: 7.9% (同比上升3個百分點)
• 毛利: 人民幣31億元 (同比下降26%)
• 營運開支: 人民幣13億元 (同比下降28%)
• 淨利潤: 人民幣1.51億元 (包括一次性調整)
• 股息承諾: 港幣1元 (2026年不少於此金額)
• 資本支出指引: 人民幣3億元 (用於人工智能相關開發)

結論

網龍網絡專注於人工智能整合和成本優化，使其在2026年有潛在的復甦機會。然而，遊戲收入的顯著下降和外部市場的不確定性帶來風險。投資者應密切關注管理層策略的有效性及整體市場條件，作為未來表現的催化劑。

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