NetEase, Inc. (9999)
業績電話會議摘要

2026年5月21日 · Communication Services · SEHK

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第一季度，網易公司報告總收入為人民幣306億元，同比增長6%，主要受到其遊戲部門強勁表現的推動。公司實現淨收入為人民幣113億元，每ADS收益為0.51美元，同比穩定。管理層保持樂觀展望，強調其遊戲組合的持續動能和對創新的承諾，同時宣布每股派息0.44美元及總額50億美元的股票回購計劃。

會議討論主題

• 強勁的遊戲收入增長: 網易的遊戲及相關服務產生淨收入為人民幣257億元，同比增長7%，主要受到玩家參與度高和成功的內容更新推動。管理層表示："本季度的表現得益於我們遊戲組合的持續強勁，無論是在國際市場還是國內市場。"
• 成功的遊戲發布和更新: 遊戲《風起時相遇》已成為全球成功，銷售榜單排名高，並通過持續更新保持玩家參與度。管理層指出："此次更新受到玩家的好評，使該遊戲在STEAM的全球暢銷榜上排名第二。"
• 毛利率提升: 網易的毛利率提高至69.4%，較去年54.1%有所上升，主要由於收入分成成本降低。這反映出有效的成本管理和運營效率。
• 專注於創新和新標題: 管理層強調持續開發新標題，包括《阿南達》，旨在在競爭激烈的市場中脫穎而出。他們強調："我們相信玩家對創新和精緻體驗始終有強烈的需求。"
• 非遊戲部門的挑戰: 網易的其他業務部門，包括雲服務和智能設備，面臨收入下降，雲收入同比下降7%。這引發了對多元化和對遊戲增長依賴的擔憂。
• 股息和股票回購計劃: 董事會批准每股派息0.44美元，並指出已花費31億美元於股票回購。這表明公司致力於回饋股東，同時保持強勁的現金狀況。

關鍵財務數據

• 總收入: 人民幣306億元 (對比人民幣288億元預期，同比增長6%)
• 淨收入: 人民幣113億元 (同比基本穩定)
• 每ADS收益: 0.51美元 (同比基本穩定)
• 毛利率: 69.4% (較去年54.1%上升)
• 遊戲收入: 人民幣257億元 (同比增長7%)
• 現金狀況: 人民幣1672億元 (對比2025年底的人民幣1535億元)
• 每股股息: 0.44美元 (已批准於第一季度)
• 股票回購計劃: 50億美元 (至今已花費31億美元)

結論

網易在2026年第一季度的強勁表現，特別是在遊戲領域，使其在持續增長方面具備良好位置。然而，非遊戲部門的挑戰和新遊戲發布的競爭帶來風險。投資者應關注遊戲表現和全球擴張努力的進一步更新，作為潛在的催化劑。

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