NEXON Co., Ltd. (3659)
業績電話會議摘要

2026年3月31日 · Communication Services · TSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，NEXON Co., Ltd. 報告了2025財年的創紀錄收入為JPY 475.1億，這主要得益於其旗艦系列的強勁表現，特別是《冒險島》，該系列實現了43%的年增長。然而，由於成本上升，營業收入保持平穩，管理層因此表示將轉向成本紀律並重新評估其增長目標，承認之前設定的2027年目標已無法在原定時間內實現。公司旨在2026年實現收入和營業收入的年增長，並專注於改善利潤率，通過增加股息和股份回購來維持股東回報。

會議討論主題

• 收入表現: NEXON在2025年實現了創紀錄的收入為JPY 475.1億，《冒險島》系列增長顯著，達到43%。首席執行官李正勳表示：「《冒險島》系列實現了43%的年增長，是其22年系列歷史中的最佳表現。」
• 成本管理策略: 管理層強調，由於運營成本上升影響利潤率，需要加強成本紀律。帕特里克·索德倫德指出：「開發成本上升，新遊戲的時間表延遲，這兩個動態加劇了利潤壓力。」
• 指導修訂: NEXON承認其2027年的收入和營業收入目標將無法如原計劃達成，索德倫德表示：「我們認識到投資者希望看到重新聲明……我們沒有足夠的確定性來指導18個月後的情況。」
• 股東回報: 公司計劃將每股年股息提高至JPY 60，自2019年以來已向股東返還約JPY 3800億。首席財務官上村志郎強調：「我們一直超過這一承諾，返還了JPY 1326億，這是2025年營業收入的95%。」
• 新遊戲管道: NEXON專注於一個強大的新標題管道，包括《地下城與勇士》閒置角色扮演遊戲和《NAKWON》，這些預計將為未來增長做出貢獻。李正勳表示：「我們實際上對《瑪比諾吉》有類似的計劃，這是一個已有21年歷史的NEXON系列，全球超過1億人次體驗過。」
• 人工智慧整合: 公司正在通過Monolake計劃實施人工智慧工具，以提高遊戲開發效率。索德倫德表示：「人工智慧使其能夠以速度和規模使用，」這表明公司在利用人工智慧以獲得競爭優勢方面的戰略重點。

關鍵財務數據

• 收入: JPY 475.1 billion (較JPY 450億預估，年增8%)
• 營業收入: JPY 124 billion (因成本上升而持平)
• 《冒險島》增長: 43% (22年來最佳表現)
• 每股股息: JPY 60 (較2025年的JPY 45上升)
• 股份回購: JPY 97 billion (在2025年執行)
• 現金儲備: JPY 800 billion (強勁的流動性狀況)
• 《地下城與勇士》手機增長: null (表現不佳，利潤率縮減)
• 新遊戲發布: 6 titles (正在開發中，預計2026年及以後推出)

結論

NEXON正處於關鍵時刻，平衡強勁的系列表現與成本紀律和戰略調整的需求。專注於股東回報和強大的新標題管道為未來增長提供了潛在催化劑。然而，成本上升的挑戰以及有效執行新策略的需求仍然是需要監控的主要風險。

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