Ninety One Group (N91)
業績電話會議摘要

2026年6月3日 · Financials · LSE

業績電話會議重點摘要

在截至2026年3月31日的財政年度收益電話會議中，Ninety One Group報告了由於淨流入28億英鎊和總資產管理規模增長至1718億英鎊而推動的收入增長。調整後每股收益上升12%至17.4便士，營運利潤率擴大至32%。管理層保持謹慎的展望，預計平均費率將略微下降至38至40個基點，同時對來自Sanlam合作夥伴關係和人工智能採用的增長機會表示樂觀。

會議討論主題

• 收入和資產管理規模增長: Ninety One報告的總資產管理規模為1718億英鎊，較前年的1290億英鎊增長，主要受益於投資組合增長的199億英鎊和Sanlam收購的183億英鎊。"除了多元資產類別外，所有資產類別均錄得正向淨流入，"顯示出對新興市場需求的強勁復甦。
• 營運利潤率擴大: 營運利潤率從31.2%增至32%，這歸因於有效的成本管理和管理費用的增長，後者上升了9%。這一利潤率擴大反映了Ninety One在競爭壓力下保持盈利能力的能力。
• 人工智能和科技投資: 管理層強調了人工智能的重要性，表示"人工智能對我們來說是一個巨大的機會"，並且他們正在從實驗過渡到整合到其商業模式中。這一對科技的戰略關注預計將提高運營效率和客戶結果。
• 費用壓力和指導: 管理層預測平均費率將下降至38至40個基點，並指出由於Sanlam收購，投資組合向較低費用的轉變。"自中期以來，費率下降的速度已經放緩，"這表明某種穩定性。
• 淨流入和市場條件: 28億英鎊的淨流入主要是在上半年產生的，下半年由於市場波動和南非的結構性流出而出現平穩流入。管理層對英國和南非的正向流入恢復持樂觀態度。
• 股息增加: 董事會建議最終股息為7.4便士，使年度總股息達到13.4便士，同比增長10%。這反映了公司對向股東回報資本的承諾，同時保持強勁的資本狀況。

關鍵財務數據

• 總資產管理規模: GBP 171.8 billion (較前年的GBP 129 billion，增長33%年比年)
• 淨流入: GBP 2.8 billion (較上半年2.4億英鎊，下半年持平)
• 調整後每股收益: GBP 17.4p (同比增長12%)
• 營運利潤率: 32% (較去年31.2%增長)
• 管理費用: GBP 617.3 million (同比增長9%)
• 平均費率: 40.7 bps (較40.7 bps下降，指導為38-40 bps)
• 最終股息: GBP 7.4p (總股息為GBP 13.4p，同比增長10%)
• 調整後營運利潤: GBP 211.3 million (同比增長12%)

結論

Ninety One的強勁財務結果和戰略舉措使公司在未來增長方面具備良好位置，特別是通過Sanlam合作夥伴關係和人工智能投資。然而，持續的費用壓力和市場波動帶來的風險需要投資者密切關注。專注於在新興市場保持競爭優勢和提高運營效率將是推動股票未來表現的關鍵催化劑。

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