Nokia Oyj (NOKIA)
業績電話會議摘要

2026年4月23日 · Information Technology · HLSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Nokia Oyj 報告淨銷售額為 EUR 45 億，反映出同比增長 4%，營業利潤率為 6.2%。該公司實現自由現金流為 EUR 6.29 億，並在 AI 和雲相關訂單方面經歷了顯著增長，增幅達 49%。管理層將網絡基礎設施的增長指引從之前的 6%-8% 上調至 12%-14%，光纖和 IP 網絡的增長指引則從 10%-12% 上調至 18%-20%，顯示出強勁的需求和運營動能。財政年度的前景仍然積極，預期 AI 和雲投資將推動持續的收入加速。

會議討論主題

• 收入增長加速: Nokia 的淨銷售額增長 4% 至 EUR 45 億，主要受光纖網絡強勁表現推動，該部分增長 20%。管理層指出，'我們看到 AI 和雲客戶的強勁動能，' 表示需求環境良好。
• 指引上調: 管理層將網絡基礎設施的增長預期上調至 12%-14%，光纖和 IP 網絡的增長預期上調至 18%-20%，均高於之前的 6%-8% 和 10%-12%。這反映出 '對供應的信心有所增強' 和強勁的需求。
• AI 和雲需求: AI 和雲相關訂單激增 49%，管理層表示，'我們現在預期 AI 和雲的可尋址市場在 2025 至 2028 年之間將以 27% 的年均增長率增長，' 表示需求的結構性轉變。
• 運營效率改善: 毛利增至 EUR 20 億，毛利率為 45.5%，同比改善 320 個基點。營業利潤率擴大 200 個基點，反映出有效的成本管理。
• 固定網絡挑戰: 固定網絡銷售下降 13%，因為 Nokia 專注於更高利潤的產品。管理層表示，'我們預期隨著年度的推進，銷售趨勢會改善，' 暗示出謹慎但樂觀的前景。
• 光纖網絡投資: Nokia 正在加大對光纖網絡的投資，位於聖荷西的新製造設施預計將於今年晚些時候開始生產。這是其捕捉 AI 和雲領域增長需求的戰略的一部分。

關鍵財務數據

• 收入: EUR 4.5 billion (對比 EUR 4.3 billion 預期，增長 4% YoY)
• 營業利潤率: 6.2% (同比上升 200 個基點)
• 自由現金流: EUR 629 million (儘管季節性趨勢，現金生成強勁)
• 毛利率: 45.5% (同比上升 320 個基點)
• 光纖網絡增長: 20% (受 AI 和雲客戶推動)
• AI 和雲訂單增長: 49% (反映該領域的強勁需求)
• 網絡基礎設施增長指引: 12%-14% (從 6%-8% 上調)
• 光纖和 IP 網絡增長指引: 18%-20% (從 10%-12% 上調)

結論

Nokia 在第一季度的強勁表現和上調的指引反映出由 AI 和雲需求推動的積極趨勢。然而，固定網絡的挑戰和潛在的供應鏈限制需要密切關注。投資者應關注未來幾個季度在增長舉措上的持續執行以及新產品推出的影響。

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