NVIDIA Corporation (NVDA)
業績電話會議摘要

2026年2月25日 · Information Technology · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第四季度，NVIDIA Corporation報告創紀錄的收入為680億美元，同比增長73%，主要受到數據中心表現強勁的推動，該部門創造了620億美元的收入，同比增長75%。該公司在本季度還實現了350億美元的自由現金流，2026財年的自由現金流達到970億美元。管理層對2027財年第一季度的指導預期收入約為780億美元，顯示出持續的增長動能，特別是在數據中心領域。

會議討論主題

• 數據中心收入增長: NVIDIA的數據中心收入在第四季度達到620億美元，同比增長75%，主要受到對Blackwell架構強勁需求的推動。管理層表示："我們預期在2026日曆年內，收入將持續增長，超過我們去年分享的5000億美元Blackwell和Rubin收入機會中所包含的預期。"
• 遊戲部門表現: 遊戲收入增至37億美元，同比增長47%，歸因於對Blackwell的強勁需求。然而，管理層警告供應限制可能會影響未來幾個季度的增長，表示："我們預期供應限制將成為第一季度及以後遊戲的阻力。"
• 網絡業務擴展: 網絡收入激增至110億美元，同比增長超過3.5倍，突顯了NVLink和Spectrum-X技術的成功。Jensen Huang指出："我們現在也是全球最大的網絡公司……Spectrum X以太網對我們來說是一個大成功。"
• 主權AI業務增長: NVIDIA的主權AI業務同比增長三倍，超過300億美元，受到各國需求的推動。管理層對長期增長潛力表示信心，表示："我們預期我們的主權機會至少會與AI基礎設施市場的增長保持一致，因為各國在AI上的支出與其GDP成比例。"
• 未來產品發布: 即將推出的Vera Rubin平台受到關注，預期在下半年開始生產發貨。Colette Kress提到："我們預期幾乎每一位客戶都會購買Vera Rubin，"顯示出強勁的需求。
• 毛利率可持續性: 管理層預期毛利率將保持在中70年代，第一季度的GAAP毛利率預計為74.9%。Jensen Huang強調："我們毛利率的最重要杠杆實際上是為客戶提供世代領先的產品。"

關鍵財務數據

• 總收入: $68 billion (與預期的650億美元相比，同比增長73%)
• 數據中心收入: $62 billion (與預期的590億美元相比，同比增長75%)
• 遊戲收入: $3.7 billion (與預期的35億美元相比，同比增長47%)
• 網絡收入: $11 billion (同比增長超過3.5倍)
• 自由現金流: $35 billion (第四季度，2026財年的自由現金流為970億美元)
• GAAP毛利率: 75% (與預期的74.5%相比)
• 預期第一季度收入指導: $78 billion (上下浮動2%)
• 營運開支: $7.7 billion (預期為第一季度)

結論

NVIDIA在2026財年第四季度的強勁表現，特別是在數據中心領域，強化了其增長軌跡和在AI基礎設施中的領導地位。然而，遊戲領域的供應限制和客戶資本支出不確定性帶來風險。投資者應關注新產品如Vera Rubin的推進以及AI和數據中心需求格局的演變。

完整逐字稿（英文原文）免費閱讀： 閱讀完整英文逐字稿 →

透過 API 取得完整數據

完整逐字稿、講者分段、AI 摘要與全文檢索 — 涵蓋 12,000+ 家上市公司、70 個國家。API 方案每月 $24.99 起。