One United Properties SA (ONE)
業績電話會議摘要

2026年5月18日 · Real Estate · BVB

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，One United Properties SA報告了由於立法變更影響銷售確認而導致的收入和盈利顯著下降。收入為RON 176.5百萬，同比下降51%，淨利潤為RON 21.5百萬，下降78%。儘管這些數字，管理層對實現全年預算仍然充滿信心，因為這些結果是由於Nordis法案的預期。公司維持2026年的指引，預計隨著預訂轉化為預售，後續季度將會復甦。

會議討論主題

• Nordis法案的影響: 羅馬尼亞的新立法延遲了銷售確認，最初僅允許收取5%的預訂費。這影響了現金流和IFRS 15的確認，管理層表示，'我們無法在合併報表中確認我們的銷售。'
• 住宅銷售及管道: 儘管受到立法影響，公司售出、預售和預訂了144個單位，總價值為EUR 60.4百萬，同比增長34%。管理層強調需求強勁，特別是對於新推出的項目如One Floreasca Sunset。
• 商業部門表現: 租金收入增長5%至RON 42.7百萬，入住率為97%。預計到年底，投資組合將增長至200,000平方米，目標到2030年達到EUR 10億的價值。
• 財務表現: 營業額下降51%至RON 176.5百萬，毛利為RON 23.8百萬，下降79%。如果沒有Nordis法案，營業額將為RON 308.6百萬。
• 未來發展及策略: 公司計劃在美國擴展，重點放在納什維爾和邁阿密，並在羅馬尼亞推進開發，包括One Cotroceni Towers和One Marina Towers。

關鍵財務數據

• 收入: RON 176.5 million (vs RON 308.6 million潛在收入（無Nordis法案），-51%同比)
• 淨利潤: RON 21.5 million (-78%同比)
• 住宅銷售價值: EUR 60.4 million (+34%同比)
• 租金收入: RON 42.7 million (+5%同比)
• EBITDA: RON 33.4 million (-72%同比)
• 現金狀況: RON 394.6 million (-40%同比)

結論

立法變更暫時影響了One United Properties的財務結果，但管理層對實現全年目標的信心暗示著潛在的復甦。投資者應關注預訂轉化為預售的情況以及新項目的執行作為關鍵催化劑。Nordis法案的實施仍然是一個風險，但公司的戰略擴張和關鍵市場的強勁需求提供了積極的前景。

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