Pinterest, Inc. (PINS)
業績電話會議摘要

2025年11月4日 · Communication Services

業績電話會議重點摘要

在2025年第三季度，Pinterest, Inc. 報告收入為 $1.049 億，反映出同比增長 17%，調整後 EBITDA 為 $306 百萬，利潤率為 29%。該公司達成了 6 億月活躍用戶的紀錄，這得益於強勁的用戶參與，特別是在 Z 世代中。管理層提供了第四季度的收入指引，預計在 $1.313 億至 $1.338 億之間，顯示出同比增長率為 14% 至 16%，由於持續的市場不確定性，略低於之前的預期。

會議討論主題

• 用戶增長紀錄: Pinterest 達到了 6 億月活躍用戶，同比增長 12%。首席執行官 Bill Ready 指出，"這一勢頭在我們的主要市場中也很明顯，我們的美國和加拿大月活躍用戶達到 1.03 億，是我們平台在過去 4.5 年中的最高水平。"
• 強勁的收入表現: 該公司報告第三季度收入為 $1.049 億，同比增長 17%，增長主要來自零售和較小的類別。首席財務官 Julia Donnelly 表示，"我們持續在地理上多元化業務，增長長期及新廣告主的垂直領域。"
• 國際增長機會: 國際收入顯著增長，其他地區的收入同比增長 66%。管理層強調，國際市場仍然"顯著未被貨幣化"，為未來增長提供了明確的機會。
• AI 驅動的增強: Pinterest 正專注於利用 AI 來提升用戶體驗和廣告表現，推出了 Pinterest Assistant 和多模態搜索等功能。Ready 強調，"AI 是 Pinterest 體驗的核心，持續在背景中運作，以理解我們用戶不斷變化的品味和偏好。"
• 廣告支出調整: 管理層指出，在美國和加拿大出現了廣告支出調整的情況，特別是在面臨利潤壓力的大型零售商中。Donnelly 提到，"在第三季度，我們確實面臨了美國和加拿大的廣告支出調整，因為大型美國零售商正在應對與關稅相關的利潤壓力。"
• Performance+ 活動成功: Pinterest 的 Performance+ 活動正在獲得 traction，零售廣告主的轉換提升比傳統活動高出 24%。Ready 指出，"在我們的中型市場和較小的管理廣告主中，Performance+ 活動的採用者在採用後平均每月在 Pinterest 上的支出增長率高出 12%。"

關鍵財務數據

• 收入: $1.049 億 (對比 $1.02 億預測，增長 17% YoY)
• 月活躍用戶: 6 億 (同比增長 12%)
• 調整後 EBITDA: $306 百萬 (29% 利潤率，同比增長 170 個基點)
• 第四季度收入指引: $1.313 億至 $1.338 億 (同比增長 14% 至 16%)
• 美國和加拿大收入: $786 百萬 (同比增長 9%)
• 國際收入: $70 百萬 (同比增長 66%)
• 廣告展示增長: 54% (同比)
• 廣告價格下降: -24% (同比)

結論

Pinterest 強勁的用戶增長和收入表現顯示出穩固的投資論點，特別是其專注於 AI 驅動的增強和國際擴張。然而，廣告支出的調整和競爭壓力帶來的風險需要投資者密切關注。未來的催化劑包括 Performance+ 活動的成功推出和國際貨幣化的持續改善。

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