Pinterest, Inc. (PINS)
業績電話會議摘要

2026年2月12日 · Communication Services · NYSE

業績電話會議重點摘要

Pinterest, Inc. 於2026年2月12日公布了2025年第四季度及全年業績，顯示收入為$1.319億，同比增長14%，但由於外部壓力，特別是來自大型零售廣告商的影響，對表現表示不滿。該公司年末擁有6.19億月活躍用戶（MAUs），同比增長12%，標誌著其連續第十個季度的用戶增長創紀錄。管理層表示將專注於多元化收入組合及加速變現努力，對2026年第一季度的收入指引預測在$9.51億至$9.71億之間，同比增長11%至14%。

會議討論主題

• 用戶增長與參與度: Pinterest 在第四季度達到全球6.19億月活躍用戶，同比增長12%，Bill Ready表示："我們在平台上看到每月超過800億次搜索，其中大部分是視覺搜索，並產生17億次每月的外部點擊。" 這表明參與度強勁，尤其是在Z世代用戶中，他們佔用戶基礎的50%以上。
• 收入表現與挑戰: 該公司報告第四季度收入為$1.319億，同比增長14%，但管理層指出："我們對第四季度的收入表現不滿意，"並提到大型零售商因關稅相關的廣告支出減少而面臨重大挑戰。
• 銷售與市場轉型: 管理層強調需要擴大收入來源，超越大型零售商，Bill Ready表示："我們需要進一步加速與更廣泛的中型市場、中小企業及國際廣告商的增長。" 此次轉型由新任首席商務官Lee Brown主導。
• AI驅動的舉措: Pinterest 正在利用AI來提升用戶體驗和廣告效果，Bill Ready指出："AI是我們內部提升效率的核心，約50%的新代碼是AI生成的。" 對AI的重視預計將推動未來增長。
• 收購tvScientific: 收購tvScientific旨在擴大Pinterest在連接電視上的廣告能力，管理層表示："這次收購是利用我們有價值的高意圖受眾超越Pinterest自身平台的重要一步。"
• 2026年第一季度指引: 對於2026年第一季度，Pinterest預計收入在$9.51億至$9.71億之間，同比增長11%至14%。Julia Donnelly指出，該指引反映了正在進行的銷售轉型可能帶來的短期干擾。

關鍵財務數據

• 收入: $1.319B (同比增長14%，但因廣告支出減少低於預期)
• 月活躍用戶（MAUs）: 619M (同比增長12%，連續第十個季度創下用戶高峰)
• 調整後EBITDA: $542M (調整後EBITDA利潤率41%，同比增長20個基點)
• 自由現金流: $1.25B (同比增長33%，顯示強勁的現金生成能力)
• 2026年第一季度收入指引: $951M - $971M (同比增長11%至14%)
• 調整後EBITDA利潤率: 29% (預期2026年，包括tvScientific收購影響)
• 廣告展示增長: 41% (第四季度同比增長)
• 廣告價格下降: -19% (由於廣告展示組合變化，同比下降)

結論

Pinterest 強勁的用戶增長和參與度指標為未來的變現努力提供了堅實的基礎，儘管近期收入面臨挑戰。對AI的重視及收購tvScientific是正面的催化劑，但公司面臨外部壓力的風險，以及有效執行銷售轉型的需求。投資者應關注這些舉措的進展及宏觀經濟因素對廣告支出的影響。

完整逐字稿（英文原文）免費閱讀： 閱讀完整英文逐字稿 →

透過 API 取得完整數據

完整逐字稿、講者分段、AI 摘要與全文檢索 — 涵蓋 12,000+ 家上市公司、70 個國家。API 方案每月 $24.99 起。