Public Service Enterprise Group Incorporated (PEG)
業績電話會議摘要

2025年11月3日 · Utilities

業績電話會議重點摘要

公共服務企業集團（PSEG）報告了2025年第三季度的穩健業績，非GAAP營運收益為每股$1.13，較去年同期的$0.90增長。收入增長受到2024年10月的配電費率新規的推動，淨利潤為每股$1.24，相較於2024年第三季度的$1.04。管理層將2025年非GAAP營運收益指引縮窄至每股$4.00至$4.06，較之前的$3.94至$4.06範圍有所上調，顯示出對持續運營表現和資本投資的信心。

會議討論主題

• 收益指引更新: PSEG將2025年非GAAP營運收益指引縮窄至範圍的上半部分，每股$4.00至$4.06，較之前的指引$3.94至$4.06有所上調。首席執行官Ralph LaRossa表示："我們在前9個月的業績使我們能夠將2025年非GAAP營運收益指引縮窄至範圍的上半部分。"
• 資本投資計劃: PSEG持續其強勁的資本投資策略，第三季度支出約為$10億，年初至今為$27億，這是全年$38億計劃的一部分。LaRossa強調這些投資對現代化基礎設施的重要性，表示："這個計劃專注於替換和現代化新澤西州的能源基礎設施。"
• 核能運營表現: PSEG核能在第三季度產生了7.9太瓦時的能源，較去年同季度的8.1太瓦時略有下降。Hope Creek單元完成了499天的運行，其燃料週期從18個月延長至24個月，預計將提升未來的產出。LaRossa指出："我們100%擁有的Hope Creek單元自上次加油停機以來完成了499天的連續運行。"
• 供需失衡擔憂: 管理層強調新澤西州日益嚴重的供需失衡，這可能影響可靠性和可負擔性。LaRossa表示："我們在領導方面的投資需求從未像現在這樣明顯，因為新澤西州的供需失衡顯著且持續增長。"
• 數據中心需求: PSEG報告了來自數據中心的大型負載詢問顯著增加，總計達到11.5吉瓦。管理層指出，這些詢問大多是較小的項目，而非大規模開發。LaRossa提到："這主要是數據中心……以及邊緣計算，而不是超大規模的數據中心。"
• 可負擔性與監管環境: 管理層承認新澤西州對可負擔性日益上升的擔憂，特別是在即將到來的州長選舉背景下。他們表示準備與新政府合作以解決這些問題。LaRossa表示："我們隨時準備與新政府合作，盡我們所能在短期內保持費率盡可能低。"

關鍵財務數據

• 非GAAP營運收益: $1.13 (較2024年第三季度的$0.90，增長25.6%年增)
• 淨利潤: $1.24 (較2024年第三季度的$1.04，增長19.2%年增)
• 資本支出: $1B (2025年第三季度，為$38B全年計劃的一部分)
• 核能發電: 7.9 TWh (較2024年第三季度的8.1 TWh)
• 大型負載總詢問: 11.5 GW (較之前水平上升，主要來自數據中心)
• 營運利潤率: null (null)
• 債務水平: null (null)
• 股息增長前景: null (null)

結論

PSEG的強勁季度表現和修訂的收益指引對投資者來說是正面信號。然而，持續的供需挑戰和監管不確定性帶來的風險可能影響未來增長。投資者應密切關注監管環境的發展以及公司在管理可負擔性問題方面的能力，這將是未來的關鍵催化劑。

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