Public Service Enterprise Group Incorporated (PEG)
業績電話會議摘要

2026年2月26日 · Utilities · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，公共服務企業集團（PSEG）報告每股淨利為$0.63，較去年同期的$0.57有所上升，而全年淨利達到每股$4.22，較2024年的$3.54顯著增加。第四季度的非GAAP營運收益為每股$0.72，略低於去年同期的$0.84，但全年非GAAP收益每股$4.05超過了去年的$3.68。管理層將2026年的非GAAP營運收益指引上調至每股$4.28至$4.40的範圍，反映出相較於2025年結果中點的7%增長，這得益於強勁的資本投資計劃和運營效率。

會議討論主題

• 股息增加: PSEG宣布每股股息增加$0.16，將年化股息率提高至$2.68，這代表較去年增長6%。管理層表示，「這一增長是基於我們對長期預測的信心。」
• 運營表現: PSEG在2025年實現核電艦隊91.2%的產能因子，產生約30.9太瓦時的無碳電力。該公司因其可靠性和客戶滿意度獲得多項獎項，顯示出強勁的運營執行力。
• 監管和立法發展: 管理層討論了在新澤西州推動新的天然氣和核電發電的持續立法努力，強調了對監管明確性的需求。首席執行官Ralph LaRossa指出，「隨著人們在這個新政府中找到立足點，還會有很多的妥協和讓步。」
• 資本投資計劃: PSEG更新了其資本投資計劃，將2026至2030年的預算提高至$240億至$280億，其中超過90%將集中於受監管的投資。這預計將支持6%至7.5%的費率基數年均增長率。
• 客戶帳單減少: 新澤西州公共事業委員會批准自2026年6月1日起對住宅電力客戶的平均月帳單減少1.8%。這反映了競爭性拍賣結果將降低電力供應成本。
• 對沖策略: PSEG對其2026年預期發電產出約有95%的對沖，這是其收益指引的一個關鍵因素。首席財務官Dan Cregg提到，「我們在未來幾年內的對沖相當到位，但在更遠的年份則肯定會少一些。」

關鍵財務數據

• 第四季度淨利: $0.63 (較2024年第四季度的$0.57，上升10.5% 年增)
• 全年淨利: $4.22 (較2024年的$3.54，上升19.2% 年增)
• 第四季度非GAAP營運收益: $0.72 (較2024年第四季度的$0.84，下降14.3% 年增)
• 全年非GAAP營運收益: $4.05 (較2024年的$3.68，上升10% 年增)
• 2026收益指引: $4.28 to $4.40 (較2025年結果上升，年中點增長7%)
• 每股股息: $2.68 (較去年上升$0.16，年增6%)
• 核電產能因子: 91.2% (2025全年)
• 2026-2030資本投資: $240B to $280B (超過90%用於受監管的投資)

結論

PSEG強勁的運營表現和提高的收益指引使其在未來增長方面具備良好位置，這得益於顯著的資本投資和有利的監管發展。投資者應密切關注立法變化的影響以及公司執行其資本計劃的能力，這將是股價表現的關鍵催化劑。

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