Qfin Holdings, Inc. (QFIN)
業績電話會議摘要

2026年5月27日 · Financials · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Qfin Holdings, Inc. 報告總淨收入為人民幣 39.1 億元，較2025年第四季度的人民幣 40.9 億元和同比的人民幣 46.9 億元有所下降。非GAAP淨利潤減少至人民幣 9.46 億元，顯示出顯著的同比下降，主要是由於貸款量減少和價格壓力。管理層對2026年第二季度提供了謹慎的指導，預計非GAAP淨利潤在人民幣 9 億元至人民幣 9.8 億元之間，顯示出同比下降47%至51%。該公司仍然專注於風險管理和優化用戶組合，以應對挑戰性的監管環境。

會議討論主題

• 收入下降: 總淨收入下降至人民幣 39.1 億元，同比下降 16.5%。管理層指出，「同比下降主要是由於表外貸款量減少，超過了表內貸款的增長。」
• 風險指標改善: 管理層強調風險指標顯著改善，C2M2比率按季度減少17%，降至0.8%。這歸因於「風險策略的持續優化和我們模型的迭代。」
• 成本管理: 銷售和市場營銷費用按季度減少17%，反映出對客戶獲取的嚴謹管理。管理層表示，「我們保持謹慎的市場營銷支出，同時重新分配資源。」
• 專注於高質量用戶: 管理層將高質量用戶獲取的支出按季度增加約40%，顯示出戰略轉變。他們指出，「高質量用戶的風險通常遠低於使用率較高的常規細分市場。」
• 2026年第二季度指導: 管理層預計非GAAP淨利潤將在人民幣 9 億元至人民幣 9.8 億元之間，顯示出顯著的同比下降。他們表示，「這一展望反映了公司當前的初步看法，可能會有重大變化。」
• 國際擴張: Qfin 正在專注於海外市場，已在新地區啟動業務。管理層表示，「我們的國際業務仍處於早期投資和能力建設階段，但我們對長期機會非常有耐心。」

關鍵財務數據

• 總淨收入: 人民幣 39.1 億元 (較2025年第四季度的人民幣 40.9 億元，-16.5% 同比)
• 非GAAP淨利潤: 人民幣 9.46 億元 (較2025年第四季度的人民幣 10.7 億元，-51.1% 同比)
• C2M2比率: 0.8% (較2025年第四季度的0.97%，-17% 按季度)
• 銷售和市場營銷費用: 減少17% (按季度)
• 新信用額度用戶: 1.19 百萬 (較2025年第四季度的1.45 百萬)
• 30天回收率: 85.8% (較2025年第四季度的84.1%)
• 資金成本減少: 10 個基點 (按季度)
• 預期2026年第二季度非GAAP淨利潤: 人民幣 9 億元至人民幣 9.8 億元 (同比下降47%至51%)

結論

Qfin Holdings 正在應對收入和利潤下降的挑戰環境，但在風險管理和專注於高質量用戶獲取方面取得了進展。對2026年第二季度的謹慎指導引發了對未來表現的擔憂，但風險指標和成本管理的改善可能提供緩衝。投資者應關注監管條件的發展以及公司執行其國際擴張戰略的能力。

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