Readcrest Capital AG (EXJ0)
業績電話會議摘要

2026年6月8日 · Financials · DB

業績電話會議重點摘要

在 Readcrest Capital AG 的 2025 全年財報電話會議中，公司報告調整後 EBITDA 為 EUR 10.1 百萬，現金持有量為 EUR 10.2 百萬。對於 2026 財政年度，管理層提供了調整後 EBITDA 的指引，預計範圍為 EUR 8 百萬至 EUR 9 百萬，主要是因為德國開發業務的運營成本。值得注意的是，公司預計到年底的運行率 EBITDA 將達到 EUR 11 百萬至 EUR 12 百萬，儘管全年 EBITDA 預期略有下調，但仍顯示出積極的前景。

會議討論主題

• 調整後 EBITDA 指引: 管理層指引 2026 年的調整後 EBITDA 為 EUR 8 百萬至 EUR 9 百萬，低於前一年的表現。首席執行官 Rolf Elgeti 表示："我們預期運行率將比今年的全年調整後 EBITDA 高出 EUR 3 百萬。"
• 英國業務出售: 以 EUR 44 百萬出售英國護理院業務是一個重要舉措，這使得公司能夠償還債務並在英國和德國業務中實現增長。Elgeti 指出："我們利用這筆資金償還債務，並使英國業務得以增長。"
• 項目開發進展: 管理層強調德累斯頓項目的進展，預租率達到 50%，並計劃很快開始施工。Elgeti 提到："我們希望在接下來的幾天或幾周內向您更新此情況，並確定很快開始施工工作。"
• 施工成本談判: 德累斯頓項目的 EUR 52 百萬施工成本目前正在談判中。Elgeti 確認："我們在這裡提到的 EUR 52 百萬是我們目前與一位承包商進行談判的數字。"
• 債務管理策略: 公司正在謹慎管理其債務水平，目標是淨債務對 EBITDA 比率低於 2.5 倍。Elgeti 強調在項目開發過程中保持強勁資產負債表的重要性。
• 德國市場機會: 管理層認為，由於供需不平衡，德國房地產開發市場存在重大機會。Elgeti 表示："在我們看來，供需不平衡非常嚴重，具有巨大的選擇價值。"

關鍵財務數據

• 調整後 EBITDA: EUR 10.1 million (與 EUR 11 million 預估相比，下降 8% 年增)
• 現金持有量: EUR 10.2 million (與 EUR 9 million 預估相比，上升 13% 年增)
• 2026 EBITDA 指引: EUR 8 million to EUR 9 million (低於去年 EUR 10.1 million 的表現)
• 運行率 EBITDA: EUR 11 million to EUR 12 million (比 2026 年的全年調整後 EBITDA 高出 EUR 3 million)
• 淨債務對 EBITDA: < 2.5x (財務穩定的目標比率)
• 德累斯頓預租率: 50% (顯示該項目的強勁需求)
• 德累斯頓施工成本: EUR 52 million (目前正在談判中)
• 英國業務出售價格: EUR 44 million (為償還債務提供了重要資金)

結論

Readcrest Capital 的混合結果和謹慎指引表明需要仔細監控運營成本和項目執行。英國業務的出售和德國的持續發展提供了潛在的增長催化劑，但上升的成本和市場條件也帶來了風險，投資者應密切關注。

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