Regeneron Pharmaceuticals, Inc. (REGN)
業績電話會議摘要

2026年7月30日 · Health Care · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026年第二季度，Regeneron Pharmaceuticals報告總收入為$4.3億，較去年同期增長17%，主要受到Dupixen、EYLEA HD和Libtayo強勁銷售的推動。非GAAP每股收益增長11%，達到$14.29，儘管受到收購中的研究與開發費用影響$0.99。管理層保持積極展望，顯示出持續增長的動能以及在償還Sanofi開發餘額後增加合作收入的潛力。

會議討論主題

• Dupixen 銷售增長: Dupixen在第二季度實現淨銷售$60億，按固定匯率計算，同比增長38%。管理層指出，「所有批准適應症的需求趨勢依然強勁，佔據了大部分的同比增長。」
• EYLEA HD 表現: EYLEA HD淨銷售接近$6億，較去年增長52%。本季度是EYLEA HD銷售首次超過EYLEA，顯示出市場接受度和醫生需求強勁。
• 管道進展: Regeneron強調其管道的進展，未來有多個里程碑，包括11月對cemdisiran的FDA決策。管理層強調，「我們擁有整個行業中最大的研發投資組合之一」，顯示出對未來增長的信心。
• Sanofi 合作收入: Sanofi合作收入達到歷史新高$22億，Regeneron的利潤份額同比增長59%。管理層預期在償還Sanofi開發餘額後，合作收入將進一步增加。
• EYLEA HD 市場動態: 儘管增長強勁，EYLEA的銷售同比下降45%，這是由於持續轉換至EYLEA HD和競爭壓力。管理層預計EYLEA的季度需求將在低至中十幾的範圍內逐步下降。
• 資本配置策略: 管理層重申其對內部研發投資的承諾，同時對外部機會持開放態度。首席執行官Leonard Schleifer表示，「我們對任何外部機會都不會過敏」，強調對併購的嚴謹態度。

關鍵財務數據

• 總收入: $4.3B (對比$3.67B預測，增長17%)
• 每股收益: $14.29 (對比$12.87預測，增長11%)
• Dupixen 銷售: $6B (增長38%)
• EYLEA HD 銷售: $600M (增長52%)
• Sanofi 合作收入: $2.2B (增長59%)
• Libtayo 銷售: $489M (增長29%)
• 自由現金流: $1.4B (2026年上半年)
• 毛利率: 87% (2026年第二季度非GAAP)

結論

Regeneron強勁的季度表現和積極的管道發展強化了有利的投資論點。值得關注的主要催化劑包括即將到來的對cemdisiran的FDA決策和EYLEA HD預填充注射器，而風險則包括眼科和免疫學市場的競爭壓力。

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