S.N. Nuclearelectrica S.A. (SNN)
業績電話會議摘要

2026年3月26日 · Utilities · BVB

業績電話會議重點摘要

S.N. Nuclearelectrica S.A. 公布了2025年第四季度的強勁財務結果，淨利潤為 RON 24 億，同比增長 40%，主要受到 EBITDA 增加 30% 至 RON 30 億的推動。該公司超出了修訂預算 RON 3.72 億。收入增長主要歸因於電力銷售增加，平均售價上升至每兆瓦時 RON 532.33。管理層維持指引，表明儘管市場存在不確定性，未來業務運營將保持穩定。

會議討論主題

• 利潤增長: 淨利潤同比增長 40% 至 RON 24 億，超出修訂預算 RON 3.72 億。這主要是由於 EBITDA 增加 30% 和電力銷售增加。
• 電力銷售: 電力銷售對結果產生了顯著影響，正面影響為 RON 9.56 億。平均售價從 2024 年的 RON 451.42 上升至 RON 532.33 每兆瓦時。
• 資本支出: 2025 年的資本支出增加至 RON 35 億，較 2024 年的 RON 13 億顯著上升，完成率為 102.6%。這反映了對正在進行的項目的重大投資。
• 中東衝突的市場影響: 管理層指出，由於衝突導致能源價格上漲，最近的合同受益於更高的價格。他們預期由於當地鈾供應的影響，成本影響有限。
• 小型模塊化反應堆: Doicesti 的 SMR 項目的財務投資決策已獲批准，這標誌著羅馬尼亞在 SMR 部署方面成為領導者的重要里程碑。
• 單元翻新和擴展: 與 EDF 簽署了單元 1 翻新的戰略協議，單元 3 和 4 的項目仍按計劃進行，並在預算內。

關鍵財務數據

• 淨利潤: RON 24 億 (同比增長 40%，超出修訂預算 RON 3.72 億)
• EBITDA: RON 30 億 (同比增長 30%)
• 平均售價: RON 532.33 每兆瓦時 (相比 2024 年的 RON 451.42)
• 營運費用: RON 33 億 (增加 RON 2.79 億，低於預算 RON 2.72 億)
• 資本支出: RON 35 億 (較 2024 年的 RON 13 億顯著增加)

結論

S.N. Nuclearelectrica S.A. 的強勁財務表現和戰略項目進展加強了正面的投資論點。主要催化劑包括持續執行翻新和 SMR 項目，而地緣政治發展和監管變化則可能帶來風險。投資者應密切關注能源市場動態和項目里程碑。

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