S.N. Nuclearelectrica S.A. (SNN)
業績電話會議摘要

2026年5月22日 · Utilities · BVB

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，S.N. Nuclearelectrica S.A. 報告淨利潤為 RON 887 百萬，較去年同期顯著增長 72.8%，並超出預算預期 5.9%。收入增長主要受到電力平均售價上漲 13.4% 的推動，儘管銷售量略有下降。管理層表示，他們預期將持續獲得正面結果，但也提到單元 2 的非計劃性停機可能會影響未來表現。

會議討論主題

• 淨利潤激增: SNN 的淨利潤達到 RON 887 百萬，較 2025 年第一季度增長 72.8%。管理層表示，「增長主要來自電力銷售，基於更高的平均售價 RON 137 百萬，增長 13.4%，而銷售量略微下降 3.3%。」
• 電力銷售表現: 電力銷售的平均售價增長 13.2%，儘管銷售量下降 3.3%。管理層強調，銷售組合改善，儘管銷售量較低，但仍促進了更高的收入。
• 意外稅影響: 2026 年未有意外稅支出，這在 2025 年第一季度為 RON 341 百萬，顯著提升了淨利潤。管理層指出，「淨結果增長的主要影響首先來自意外稅，這是最大的貢獻。」
• 營運費用增加: 營運費用上升 3%，主要由於廢物處理稅的法規性增加。管理層提到，「我們的營運費用也增加了 3%... 來自廢物處理稅，去年十月我們根據法規決定將每兆瓦的費用從 EUR 2 增加到 EUR 4。」
• 資本支出及單元 1 翻新: 2026 年第一季度的資本支出為 RON 538 百萬，對單元 1 的翻新進行了重大投資。管理層確認翻新活動按計劃進行，顯示出對長期項目的強烈承諾。
• 未來指引及風險: 管理層預期將持續獲得正面結果，但承認單元 2 的非計劃性停機可能帶來潛在風險。他們表示，「我們預期將有正面結果... 但仍然會受到單元 2 的非計劃性停機影響。」

關鍵財務數據

• 淨利潤: RON 887 百萬 (較去年增長 72.8% 並超出預算 5.9%)
• 收入: RON 1.1 億 (具體數字未提供，但由於平均售價上漲而驅動)
• 營運費用: RON 296 百萬 (較去年增長 3%，主要由於廢物處理稅增加)
• 資本支出: RON 538 百萬 (完成 RON 3.4 億計劃的 15.7%)
• 平均售價（電力）: RON 582 每兆瓦 (較去年增長 14.3%)
• 銷售量（電力）: 下降 3.3% (與 2025 年第一季度相比)
• 現金及銀行存款: RON 790 百萬 (增長 34%)
• 產能因子: 94.5% (表現令人滿意)

結論

S.N. Nuclearelectrica 在第一季度的強勁表現，突顯出顯著的利潤增長和對翻新的戰略投資，使公司處於有利位置。然而，與營運中斷和監管審查相關的風險需要密切監控。投資者應關注單元 2 的狀態更新及任何與歐盟調查相關的進展。

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