Sandvik AB (publ) (SAND)
業績電話會議摘要

2026年4月22日 · Industrials · OM

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Sandvik AB報告總收入為SEK 30.7億，較去年同期增長5%，有機增長達15%。調整後的EBITDA上升至SEK 6.1億，利潤率為20%，較去年19.7%有所上升。該公司在所有業務領域均經歷了強勁的需求，總訂單量達到歷史新高SEK 36.8億，這得益於總訂單增長12%和23%的有機增長。管理層維持全年指引，儘管面臨持續的地緣政治不確定性，但仍表示前景樂觀。

會議討論主題

• 各業務領域的強勁需求: 管理層強調「各業務領域的強勁需求，在所有四個業務領域中均實現了雙位數的有機增長」。這種廣泛的需求是未來表現的正面指標。
• 創紀錄的訂單量: 該公司實現了創紀錄的訂單量SEK 36.8億，被形容為「歷史新高」，訂單與發貨比率為120%。這反映了強勁的基本需求，並顯示出未來收入的強勁潛力。
• 收購以增強能力: Sandvik完成了戰略收購，包括ThoroughTec Simulation和K&Y Diamond，旨在加強其售後市場和數字產品。管理層表示，「這對我們來說是一項關鍵能力，因為行業內存在技能缺口。」
• 岩石加工利潤率的挑戰: 岩石加工部門面臨利潤壓力，盈利能力從去年的15.1%下降至12%，原因是「交貨時間」和負面組合。管理層預計全年利潤率將會恢復。
• 機械加工部門表現: 機械加工部門的訂單量增長18%，但收入僅增長10%，顯示出顯著的預購效應。管理層指出，「18%與10%之間的差距是需求驅動的增長。」
• 地緣政治和宏觀不確定性: 管理層承認持續的地緣政治和宏觀經濟不確定性，但強調了強大的市場地位和需求。他們表示，「我們已準備好面對世界持續帶來的挑戰。」

關鍵財務數據

• 總收入: SEK 30.7 billion (較SEK 29.2 billion預估，增長5% YoY)
• 調整後EBITDA: SEK 6.1 billion (較SEK 5.8 billion預估，增長6% YoY)
• 調整後EBITDA利潤率: 20% (較去年19.7%上升)
• 總訂單量: SEK 36.8 billion (較去年增長12%，創歷史新高)
• 有機訂單增長: 23% (所有部門均實現強勁增長)
• 自由經營現金流: SEK 3.6 billion (現金轉換率為62%)
• 調整後每股收益: SEK 3.27 (較去年SEK 3.10上升)
• 淨營運資本: 28.1% (較去年下降)

結論

總體而言，Sandvik在2026年第一季度的強勁表現使公司在未來增長中處於良好位置，這得益於強勁的需求和戰略收購。然而，特定部門的挑戰和外部不確定性需要密切關注。投資者應關注岩石加工部門的持續訂單增長和利潤恢復，這是未來表現的關鍵指標。

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