Saudi Arabian Oil Company (2222)
業績電話會議摘要

2026年5月11日 · Energy · SASE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，沙特阿美報告了強勁的調整後淨利潤為336億美元，反映出同比增長26%，這得益於在前所未有的能源供應中斷中展現出的強大運營韌性。儘管工作資本大幅增加，公司仍產生了186億美元的自由現金流，並保持每桶3.50美元的低提升成本。管理層強調了他們快速適應市場條件的能力，並重申了他們的長期戰略目標，包括基礎股息同比增長3.5%及持續的股票回購計劃，這顯示出對未來現金流生成和股東回報的信心。

會議討論主題

• 運營韌性: 阿美的運營靈活性使其能夠迅速提高產量，預計可持續的最大產能在不到三周內將達到每日1200萬桶。首席執行官阿敏·納賽爾表示："我們的靈活性和運營韌性使我們能夠滿足客戶期望，同時強調在動盪環境中穩定原油供應的重要性。"
• 財務表現: 公司報告調整後淨利潤環比增長34%，達到336億美元。首席財務官齊亞德·阿爾-穆爾謝德指出："我們第一季度的調整後淨利潤為336億美元，較上季度增長34%，較去年增長26%。"
• 自由現金流生成: 阿美產生了186億美元的自由現金流，儘管工作資本增加了158億美元。管理層強調了其無與倫比的自由現金流生成能力，表示："2025年我們的運營現金流中有超過60%可用於股東分配和外部投資。"
• 股息及股票回購: 公司宣布基礎股息同比增長3.5%，並持續進行20億至30億美元的股票回購計劃。阿爾-穆爾謝德表示："我們第一季度的基礎股息同比增長3.5%，將於6月9日支付。"
• 市場前景: 管理層表示，目前的供應中斷可能會延續到2027年，阿敏·納賽爾指出："如果霍爾木茲海峽今天開放，市場仍需幾個月才能重新平衡。"這表明油價和供應動態將持續波動。
• 天然氣生產增長: 阿美的天然氣計劃有望在2030年前實現約80%的銷售氣體生產能力增長，為運營現金流貢獻120億至150億美元。納賽爾指出："我們的天然氣計劃仍在按計劃推進，預計到2030年將實現約80%的銷售氣體生產能力增長，與2021年相比。"

關鍵財務數據

• 調整後淨利潤: $33.6 billion (同比增長26%，環比增長34%)
• 自由現金流: $18.6 billion (儘管工作資本增加了158億美元)
• 提升成本: $3.50 per barrel (比國際石油公司平均低50%)
• 投資資本回報率 (ROIC): 20.7% (約為國際石油公司平均的兩倍)
• 基礎股息增長: 3.5% (同比增長)
• 調整後息稅前利潤 (下游): $5 billion (同比增長超過3倍)
• 銷售氣體生產能力增長: 80% (到2030年與2021年相比)
• 資產負債表槓桿比率: 4.8% (在同行中最低)

結論

沙特阿美強勁的第一季度表現凸顯了其運營韌性和財務實力，使其在持續的供應中斷中處於良好位置。投資者應密切關注不斷演變的地緣政治格局及其對油價和供應動態的潛在影響，同時也要關注公司維持現金流生成和股東回報的能力。

完整逐字稿（英文原文）免費閱讀： 閱讀完整英文逐字稿 →

透過 API 取得完整數據

完整逐字稿、講者分段、AI 摘要與全文檢索 — 涵蓋 12,000+ 家上市公司、70 個國家。API 方案每月 $24.99 起。