Scandinavian Tobacco Group A/S (STG)
業績電話會議摘要

2026年5月21日 · Consumer Staples · CPSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，斯堪的納維亞煙草集團 (STG:DK) 報告淨銷售額為DKK 19億，受到5.2%的負貨幣影響，導致有機淨銷售額下降0.6%。儘管如此，特殊項目之前的EBITDA保持穩定，EBITDA利潤率從去年的16.1%改善至17.2%。管理層維持全年指引，預期淨銷售增長在-2%至+2%之間，EBIT利潤率為13%至14.5%。本季度標誌著Focus2030策略的初始階段，機器捲煙的市場份額穩定，手工雪茄和尼古丁袋的增長。

會議討論主題

• Focus2030策略啟動: 公司開始執行其Focus2030策略，旨在穩定機器捲煙的市場地位並增長手工雪茄和尼古丁袋業務。首席執行官Niels Frederiksen表示：'我們有一個良好的開端，並遵循我們所概述的計劃。'
• 機器捲煙市場份額: 機器捲煙的市場份額在主要市場穩定在27.9%，顯示出之前下降趨勢的停止。管理層旨在到2030年將這一份額提高到29%以上。
• 手工雪茄增長: 手工雪茄的有機淨銷售增長了8%，主要受到美國和零售渠道強勁表現的推動。公司旨在將美國市場份額從13%提高到15%以上。
• 尼古丁袋業務: 尼古丁袋品牌XQS在瑞典的市場份額從10.7%增長至13.6%。然而，由於時間問題，有機淨銷售下降了23%。
• 財務表現及貨幣影響: 淨銷售受到5.2%貨幣影響的負面影響，但EBITDA利潤率改善至17.2%。公司維持其全年財務預期。
• SAP實施影響: 去年的SAP實施問題已解決，促進了利潤率的改善。首席財務官Marianne Bock指出：'我們回到了更正常的利潤水平。'

關鍵財務數據

• 淨銷售: DKK 1.9 billion (5.2%負貨幣影響，-0.6%有機下降)
• EBITDA利潤率: 17.2% (與去年的16.1%相比)
• EBIT利潤率: 10.4% (與去年持平，0.9%來自攤銷的負面影響)
• 自由現金流: DKK 158 million (與去年持平)
• 槓桿比率: 3x (與去年底持平)

結論

斯堪的納維亞煙草集團的第一季度業績顯示其Focus2030策略的良好開端，主要市場份額穩定，戰略領域增長。然而，貨幣影響和在線零售的競爭壓力仍然是挑戰。投資者應關注策略的持續執行以及可能影響市場條件的地緣政治發展。公司在尼古丁袋業務中保持增長和改善在線零售利潤率的能力將對實現全年目標至關重要。

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