Sempra (SRE)
業績電話會議摘要

2025年11月5日 · Utilities

業績電話會議重點摘要

在2025年第三季度，Sempra (SRE:US) 報告調整後每股盈餘為 $1.11，超過去年同期的 $0.89，並重申全年指引為 $4.30 至 $4.70。收入增長得益於戰略投資和運營效率，特別是在德克薩斯州。管理層強調了強大的資本部署策略，預計Oncor的資本計劃將增長超過30%，使公司在長期增長中處於有利位置。

會議討論主題

• 強勁的每股盈餘增長: Sempra報告2025年第三季度調整後每股盈餘為 $1.11，較2024年第三季度的 $0.89 增加，反映出有效的成本管理和運營改善。管理層表示："我們對年初至今的強勁執行感到滿意，2025年第三季度的收益為 $7.28 億或每股 $1.11。"
• Oncor資本計劃增加: Oncor的資本計劃預計將增長超過30%，這得益於Permian計劃的加速和額外的上行機會。管理層指出："Oncor將在2030年前擁有 $550 億至 $600 億的資本機會。"
• Sempra基礎設施夥伴交易: 以 $100 億出售Sempra基礎設施夥伴45%的股份預計將增強公司的增長輪廓並改善信用指標。管理層強調，這筆交易將"在2027年開始的5年內平均增加每股盈餘 $0.20。"
• 加州的監管發展: 加州SB 254被視為Sempra加州公用事業的一個重要去風險事件，要求的貢獻相對適度。管理層表示："這些措施顯著加強了電力公用事業的財務保障，對整個加州來說是一項重要成就。"
• 德克薩斯州的運營效率: Sempra德克薩斯州受益於資本效率的提高和強勁的客戶增長，Oncor的活躍LC&I排隊增加超過10%。管理層強調："Oncor預計其2026至2030年的資本計劃將大幅增加。"
• 未來指引確認: 管理層重申其2025年調整後每股盈餘指引範圍為 $4.30 至 $4.70，2026年指引為 $4.80 至 $5.30。他們對實現2025年指引的上半部分表示信心，並表示："我們對今年的財務計劃進展感到滿意。"

關鍵財務數據

• 調整後每股盈餘: $1.11 (較去年同期 $0.89，增長25%)
• GAAP收益: $7700萬 (較去年同期 $6.38 億，受到 $5.14 億稅費的影響)
• 收入:
• 2025年全年每股盈餘指引: $4.30 至 $4.70 (維持不變)
• 2026年每股盈餘指引: $4.80 至 $5.30 (維持不變)
• 資本計劃增長: 30% (Oncor預計的資本計劃增長)
• Sempra基礎設施股份出售: $100 億 (45%股份出售預計將增強增長輪廓)
• 來自SIP交易的每股盈餘增長: $0.20 (在2027年開始的5年內的平均值)

結論

Sempra在第三季度的強勁表現和戰略舉措使其在未來增長中處於良好位置，特別是在德克薩斯州。資本計劃的增加和成功的SIP交易是關鍵催化劑，而加州的監管發展可能帶來風險。投資者應關注即將到來的監管決策和資本計劃的執行，作為潛在的股票表現驅動因素。

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