Siemens Healthineers AG (SHL)
業績電話會議摘要

2026年5月7日 · Health Care · XTRA

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第二季度，西門子健康醫療股份有限公司報告收入為€4.2億，反映出同比增長4.5%，而調整後每股收益（EPS）為€0.55，較去年增長16%。由於診斷部門面臨挑戰，特別是在中國，該公司將全年收入增長指引更新至4.5%-5%，中國市場正經歷結構性重整。管理層對診斷業務的前景表示謹慎，但對財年下半年的復甦表達了信心。

會議討論主題

• 診斷部門挑戰: 診斷部門因中國的結構性市場重整面臨6%的顯著收入下降。管理層指出："本季度在中國逆風達到高峰，加上預期的轉型效應同時影響，形成了一場完美的風暴。"
• 影像學和精準治療增長: 影像學和精準治療部門顯示出強勁的基本表現，合併增長為6.1%。首席執行官Montag表示："我們的影像學和精準治療組合的協同核心持續顯示出強勁的基本運營表現，並在2026財年上半年後完全按計劃進行。"
• 領導層變更: 西門子健康醫療宣布其領導團隊的世代更替，以加強對醫療AI和運營效率的關注。Montag強調："我們正在加強前線領導層，吸引頂尖人才以維持成功，並加深對醫療AI的關注。"
• 更新的財務指引: 該公司將調整後的全年EPS指引修訂為€2.20至€2.30，低於之前的€2.30，主要是由於通脹壓力。首席財務官Schmitz表示："我們的EPS範圍中點從之前的EUR 2.30調整為現在的EUR 2.25。"
• 分拆準備: 管理層正在為從西門子分拆做準備，預計在2027年初進行投票。Montag指出："我們的分拆準備工作進展非常順利。"
• 未來增長預期: 管理層預計第三季度表現將更強勁，預期收入增長將超過更新的4.5%-5%指引範圍。Schmitz表示："我們預計集團在第三季度的收入增長將超過我們更新的指引範圍……更接近5%到6%之間。"

關鍵財務數據

• 收入: €4.2B (與預估的€4.0B相比，增長4.5% YoY)
• 調整後EPS: €0.55 (與預估的€0.47相比，增長16% YoY)
• 診斷收入下降: -6% (與去年中單位數增長相比)
• 影像增長: 6.1% (強勁增長由光子計數CT和MRI推動)
• 精準治療增長: 4.7% (與去年同季度的9%增長相比)
• 調整後EBIT利潤率: 22.4% (考慮到外匯和關稅後持平YoY)
• 訂單與發貨比率: 1.02 (由於階段性因素略低於平均水平)
• 自由現金流: 0.81 (第二季度的現金轉換率)

結論

西門子健康醫療在其診斷部門面臨重大挑戰，特別是在中國，這可能會抑制短期增長。然而，影像學和精準治療的強勁表現，加上領導層變更和分拆準備，可能會提供長期價值。投資者應關注診斷業務的復甦軌跡及即將到來的第三季度表現，作為潛在的催化劑。

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