SkiStar AB (publ) (SKISB)
業績電話會議摘要

2026年6月18日 · Consumer Discretionary · OM

業績電話會議重點摘要

在2025-26財年的第三季度，SkiStar AB報告淨銷售額增長5%，達到SEK 11億，而營業利潤因激進的定價策略未能產生預期效果而下降8%。該公司維持了24%的營業利潤率，較去年同期的25%有所下降。管理層對房地產市場持謹慎態度，預計將與去年在房產收益方面持平，但指出山地度假的需求強勁，預訂量在即將到來的夏季和冬季季節中增長了3%。

會議討論主題

• 收入增長: SkiStar在第三季度實現淨銷售額增長5%，總額達到SEK 11億。管理層指出，「我們在所有收入來源上都有所增長」，強調滑雪通行證和住宿的強勁表現。
• 營業利潤下降: 由於市場推廣成本增加和低定價策略未能達到預期效果，營業利潤下降8%。首席執行官Stefan Sjostrand表示，「我們所做的所有努力……根本沒有回報。」
• 房地產市場展望: 管理層對猶豫不決的房地產市場表示擔憂，預計將與去年在房產收益方面持平。他們指出，「我們很可能會在房地產收益方面達到與去年相同的水平。」
• 顧客體驗投資: SkiStar在提升顧客體驗方面進行了大量投資，包括改善滑雪設施和住宿。這些投資據報導已導致顧客滿意度提高，促進了收入增長。
• 國際顧客需求: 國際顧客現在佔總床位入住率的40%，管理層指出，他們傾向於提前預訂較長的滑雪通行證，這對收入穩定性有利。
• 成本管理措施: 管理層專注於降低運營成本和提高可擴展性，計劃調整人員配置和採購流程。他們表示，「我們現在正在……處理我們的成本情況」，旨在實現更高效的運營。

關鍵財務數據

• 淨銷售額: SEK 1.1 billion (與SEK 10.5億預期相比，增長5%年增)
• 營業利潤: SEK 836 million (與SEK 9.1億預期相比，下降8%年增)
• 營業利潤率: 24% (與去年25%相比)
• 滑雪者天數銷售: 0.5% increase (與去年相比)
• 顧客滿意度: 改善 (由於對顧客體驗的投資)
• 國際顧客: 40% of total occupancy (對長期滑雪通行證的需求增加)
• 預訂增長: 3% increase (對即將到來的夏季和冬季季節)
• 淨負債對EBITDA比率: 0.9 (遠低於2.5的目標)

結論

SkiStar目前的表現反映出混合的前景，收入增長強勁且顧客滿意度提高，但在營業利潤率和房地產市場方面仍面臨挑戰。投資者應關注成本管理措施的有效性以及國際顧客需求對未來收益的影響，作為潛在的催化劑。

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