SSE plc (SSE)
業績電話會議摘要

2026年5月28日 · Utilities · LSE

業績電話會議重點摘要

在2026財政年度，SSE plc報告每股盈利為153.5便士，略低於前一年，主要由於分配收益下降及股權增發造成的稀釋。收入和調整後的營業利潤符合預期，受益於傳輸資本支出增加80%，達到GBP 36億。管理層維持2027財年的盈利指引在168便士至193便士之間，顯示出對其GBP 330億投資計劃的信心，該計劃旨在增強能源獨立性並降低消費者賬單。

會議討論主題

• 投資加速: SSE正在執行一項GBP 330億的投資計劃，傳輸資本支出增加80%，達到GBP 36億。管理層表示："我們已經在執行計劃，並準備擴大規模，"顯示出項目執行的強勁動能。
• 盈利指引維持: 管理層重申2027財年的盈利預期為168便士至193便士，自2023年5月以來未變。這一穩定性反映出對增長軌跡的信心，儘管面臨宏觀經濟的不確定性。
• 股息增加: SSE宣布股息增加7%，符合其漸進式股息政策。首席財務官Barry O'Regan指出："我們履行了對本年度的承諾，"強調公司對股東回報的承諾。
• 可再生能源表現: 可再生能源部門的調整後營業利潤達到歷史新高，得益於新產能的增加。儘管風況參差不齊，管理層強調整個投資組合的資產可用性強勁。
• 靈活性服務展望: 由於停機和市場條件，傳統熱能發電和天然氣儲存的收益略有下降。然而，管理層對靈活性服務在確保供應安全方面的作用仍持樂觀態度。
• 監管環境: 管理層對監管框架表示信心，指出："我們專注於在政策框架健全的國家運營，並擁有高水平的監管確定性。"這對於維持投資和增長至關重要。

關鍵財務數據

• 每股盈利 (EPS): 153.5 pence (與150-155便士的指引相比，符合預期)
• 收入: GBP 3.6 billion (創下年度資本支出新高，同比增長80%)
• 股息增加: 7% (符合漸進式股息政策)
• 淨負債對EBITDA比率: 3.3x (穩定，符合投資級別的閾值)
• 營業利潤 (可再生能源): 歷史新高 (得益於新產能的增加)
• 傳輸投資: GBP 3.6 billion (同比增長80%，反映加速進展)
• 預測2027財年EPS指引: 168-193 pence (維持自先前指引以來未變)
• 指數掛鉤收益: 60% (今年的基礎收益中佔比)

結論

SSE強勁的投資計劃和維持的盈利指引表明，儘管面臨宏觀經濟挑戰，增長前景仍然堅韌。投資者應密切關注GBP 330億計劃的執行及可能影響容量市場和整體盈利能力的監管發展。

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