Starbucks Corporation (SBUX)
業績電話會議摘要

2026年1月28日 · Consumer Discretionary

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第一季度，星巴克報告收入為99億美元，同比增長5%，每股收益為0.56美元，較去年下降19%。公司強調其北美業務的顯著好轉， comparable store sales增長4%，主要受交易增加的推動。管理層維持2026財年的指引，預計全球可比銷售增長3%或更好，每股收益在2.15美元至2.40美元之間，顯示出在持續的成本壓力下仍有信心保持增長勢頭。

會議討論主題

• 好轉成功: 星巴克正在見證成功的好轉，首席執行官Brian Niccol表示：「我們現在正在實現由交易驅動的收入增長。」公司報告全球可比店鋪銷售增長4%，標誌著顧客參與度的顯著恢復。
• 北美強勁表現: 北美收入增長3%至73億美元，可比店鋪銷售也上升4%。Niccol指出：「在美國，公司經營的交易可比銷售在8個季度以來首次同比增長」，顯示出這一關鍵市場的強勁復甦。
• 國際增長: 國際業務收入增長10%至21億美元，中國表現尤其強勁，實現7%的可比增長。管理層強調與博裕資本的合作對於在中國增長的重要性。
• 利潤壓力: 儘管收入增長，營業利潤率縮減180個基點至10.1%，主要由於對「回到星巴克」計劃的投資和通脹壓力。首席財務官Cathy Smith表示：「北美利潤率收縮的約1/3也是由於我們的產品和分銷成本通脹所驅動。」
• 未來指引: 星巴克維持其2026財年指引，預計全球可比銷售增長3%或更好，每股收益在2.15美元至2.40美元之間。Smith指出：「我們的策略正在奏效並獲得牽引力」，顯示出對未來表現的信心。
• 顧客參與和市場推廣: 公司報告活躍的星巴克獎勵會員達到創紀錄的3550萬，管理層強調獎勵和非獎勵交易均有所增長。Niccol表示：「我們正在讓品牌重新站上前台」，展示了成功的市場推廣努力。

關鍵財務數據

• 收入: $9.9 billion (同比增長5%)
• 每股收益: $0.56 (同比下降19%)
• 營業利潤率: 10.1% (同比下降180個基點)
• 北美收入: $7.3 billion (同比增長3%)
• 全球可比店鋪銷售增長: 4% (較前幾季度加速)
• 國際收入: $2.1 billion (同比增長10%)
• 星巴克獎勵活躍會員: 35.5 million (創紀錄高)
• 2026財年每股收益指引: $2.15 to $2.40 (反映戰略靈活性)

結論

星巴克的第一季度結果顯示其好轉努力的正向軌跡，特別是在北美和國際市場。然而，營業利潤率的收縮和持續的成本壓力帶來風險。投資者應該監控「回到星巴克」計劃的有效性以及公司在有效管理成本的同時保持收入增長的能力。

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