T. Rowe Price Group, Inc. (TROW)
業績電話會議摘要

2026年7月31日 · Financials · NasdaqGS

業績電話會議重點摘要

在2026年第二季度，T. Rowe Price報告調整後的稀釋每股收益為$2.57，較去年同期增長15%，主要受益於更高的管理資產（AUM）和投資顧問收入。然而，該公司面臨$65億的淨流出，主要集中在主動股票領域，管理層預計這一趨勢將在下半年持續。儘管面臨這些挑戰，T. Rowe Price預期2026年將成為總流入的創紀錄年份，這得益於對低追蹤誤差策略和主動ETF的強勁需求。

會議討論主題

• 淨流出: T. Rowe Price在第二季度經歷了$65億的淨流出，管理層指出，「基本的主動股票仍然面臨壓力，我們預計這一趨勢將在下半年持續。」這一趨勢引發了對AUM增長可持續性的擔憂。
• ETF增長: 該公司報告其ETF業務淨流入為$44億，該業務已增長至34隻基金和$300億的AUM。管理層表示，「主動ETF仍處於相對早期階段，擁有非常長的增長潛力，我們相信我們有能力在這一領域獲勝」，顯示出強勁的未來潛力。
• 費用管理: 調整後的營運費用較2026年第一季度上升4.2%，管理層預測全年費用將增長4%至7%。Jen Dardis指出，「我們一直專注於有目的的費用管理，尋找提高生產力和效率的方法」，強調在控制成本的同時投資於增長的努力。
• 投資表現: 超過一半的T. Rowe Price基金在1年、3年和10年期間的表現超過其同行。Eric Veiel提到，「我們的投資平台仍然強大，擁有深厚的研究能力」，這支持了公司的競爭地位。
• 戰略合作夥伴關係: 該公司推出了T. Rowe Price Goldman Sachs私人市場基金，管理層對這一合作表示樂觀，指出「我們對共同進展感到非常高興。」這一合作預計將增強分銷和產品供應。
• AI整合: 管理層強調在公司內部部署了超過130個AI解決方案，Rob Sharps表示，「我們正在超越孤立的用例和工具，將AI直接嵌入端到端的業務工作流程中。」這表明公司致力於利用技術提高運營效率。

關鍵財務數據

• 調整後每股收益: $2.57 (較2025年第二季度的$2.24上升，受益於更高的AUM和顧問收入。)
• 淨流出: $6.5 billion (與2026年第一季度的$4.2 billion相比，顯示出主動股票面臨的壓力加大。)
• 淨收入: $1.9 billion (同比增長8.5%，反映出儘管承擔利息下降，AUM仍然較高。)
• AUM: $1.9 trillion (與年初的$2.0 trillion相比，反映出淨流出。)
• 營運費用: $1.2 billion (較2026年第一季度上升4.2%，主要受到市場驅動的費用影響。)
• ETF AUM: $30 billion (較2026年第一季度的$25 billion上升，顯示出ETF領域的強勁增長。)
• 回購: $157 million (將年初至今的回購總額提高至超過$497 million，或接近2.5%的流通股。)
• 年化主動費用率: 38.1 basis points (較2026年第一季度的38.4 basis points下降，反映出低費用策略的壓力。)

結論

T. Rowe Price正在應對主動股票領域顯著的淨流出所帶來的挑戰，但對ETF和戰略合作的增長仍持樂觀態度。該公司對AI和費用管理的關注可能提供運營效率，但持續的流出和費用壓力仍然存在風險。投資者應密切關注該公司穩定AUM的能力以及在ETF和替代投資中把握增長機會的能力。

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