Telekom Malaysia Berhad (TM)
業績電話會議摘要

2026年5月21日 · Communication Services · KLSE

業績電話會議重點摘要

在2026財政年度第一季度，馬來西亞電信有限公司（TM）報告收入同比增長2.9%，達到RM 29億，基礎EBIT增長6.3%至RM 5.933億，PATAMI增長9.3%至RM 4.363億。管理層強調所有客戶細分市場的強勁增長，特別是在B2C和B2B領域，同時提到與其5G接入協議相關的一次性減值。公司宣佈每股派發首期中期股息RM 0.065，反映出對現金產生能力的信心及對股東回報的承諾。

會議討論主題

• 各細分市場的收入增長: TM的收入在三個集群中均有所增長：B2C、B2B和C2C，其中B2C收入同比增長5.1%，達到RM 16億。管理層表示，「我們在年初設定的策略在市場上獲得了 traction。」
• 一次性成本對盈利能力的影響: 報告的盈利能力受到與5G接入協議相關的一次性過渡成本的影響。排除這一因素後，基礎EBIT和PATAMI均顯示增長，EBIT同比增長6.3%。管理層強調在評估運營表現時，這一區別的重要性。
• 強勁的現金流生成: 經營現金流同比改善RM 2.16億，顯示出健康的基礎現金生成。管理層指出，「業務的基礎現金生成仍然健康」，這支持增長投資和股東回報。
• 資本支出紀律維持: 資本支出報告為RM 2.12億，佔收入的7.2%，符合財政年度指引。管理層重申他們專注於將資本支出分配到增長計劃，表示「我們的資本支出中有超過80%分配給增長計劃。」
• B2B細分市場的復甦: B2B收入同比增長0.4%，政府需求推動增長。管理層強調該細分市場正在回歸增長，受到更強的連接需求和ICT解決方案的支持。
• C2C作為區域數字樞紐: C2C收入同比增長2.1%，TM將自己定位為該區域的數字樞紐。管理層表示，「C2C不僅僅是一個連接業務。它正在成為區域數字基礎設施的平台層。」

關鍵財務數據

• 收入: RM 2.9 billion (同比增長2.9%，符合預期)
• 基礎EBIT: RM 593.3 million (同比增長6.3%，超出RM 2000萬)
• PATAMI: RM 436.3 million (同比增長9.3%，超出RM 1500萬)
• 資本支出: RM 212 million (佔收入的7.2%，符合指引)
• 經營現金流: RM 216 million improvement (與去年同期的RM 1.13億相比，趨勢積極)
• B2C收入: RM 1.6 billion (同比增長5.1%，表現強勁)
• C2C收入: RM 776.6 million (同比增長2.1%，穩定增長)
• 每股股息: RM 0.065 (宣佈首期中期股息，反映出對回報的承諾)

結論

TM的第一季度業績反映出穩健的運營表現，關鍵細分市場均實現增長，現金流生成強勁。對資本配置的紀律性承諾和穩健的股息政策對投資者來說是一個積極的信號。未來的催化劑包括對數字基礎設施的持續需求和在增長領域的戰略投資，而風險則包括競爭壓力和外部地緣政治因素。

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