Telelink Business Services Group AD (TBS)
業績電話會議摘要

2026年3月26日 · Information Technology · BUL

業績電話會議重點摘要

在2025年全年收益電話會議中，Telelink Business Services Group AD (TBS:BG) 報告收入為 EUR 144.7 百萬，反映出同比增長27%，EBITDA為 EUR 13.8 百萬。公司指出在公共部門的表現強勁，該部門現在佔據了更大比例的收入，同時強調了向併購（M&A）轉型以促進增長。對於2026年，管理層預期收入增長6%，EBITDA利潤率將增至約9.1%。該指引反映出由於預期的歐盟資金變化影響公共部門，展望較為謹慎。

會議討論主題

• 強勁的收入增長: TBS報告2025年收入為EUR 144.7百萬，同比增長27%。管理層指出，"我們的收入基數增長了27%，這在各個方面都是顯著的增長。"
• 公共部門主導: 公共部門現在佔TBS收入的68%，較2024年的55%上升。這一變化表明公司在政府合同上的戰略重點，預計將提供穩定的收入來源。
• 併購策略: 管理層強調向併購（M&A）轉型以促進增長，表示，"我們有一個明確的併購增長策略。"他們目前正在追求西歐的幾個目標。
• 2026年指引: 對於2026年，TBS預計收入增長6%和EBITDA利潤率約為9.1%。管理層指出，"2026年是我們不太樂觀的一年"，因為預期的歐盟資金變化。
• 網絡安全收入激增: 公司在第四季度經歷了網絡安全收入的顯著激增，這歸因於與保加利亞政府的一次性合同。管理層澄清道，"這是一個一次性合同，這是一個政府大量投資的非常好的一年。"
• 成本管理: TBS報告SG&A增長放緩至16%，較之前的30-35%有所減少。管理層表示，"我們的目標是從15%降低到大約12%。"

關鍵財務數據

• 收入: EUR 144.7 million (對比EUR 147 million預期，+27%同比)
• EBITDA: EUR 13.8 million (對比EUR 13 million預期，+49%同比)
• 淨利潤率: 5.7% (對比5.5%預期，符合預期)
• SG&A增長: 16% (對比之前的30-35%，增長放緩)
• 公共部門收入比例: 68% (較2024年的55%上升)
• 2026年收入指引: 6%增長 (較之前的預期下降)
• EBITDA利潤率指引: 9.1% (較2025年的9.9%上升)
• 網絡安全收入增長: 一次性合同 (第四季度顯著激增)

結論

TBS的強勁收入增長和對併購的戰略重點使公司在未來擴張方面處於良好位置，特別是在公共部門。然而，對2026年的謹慎指引和對一次性合同的依賴引發了可持續性的質疑。投資者應密切關注併購的發展及歐盟資金變化的影響，這將是未來的關鍵催化劑和風險。

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