Terumo Corporation (4543)
業績電話會議摘要

2026年5月15日 · Health Care · TSE

業績電話會議重點摘要

截至2026年3月的財政年度，テルモ公司報告創紀錄的收入為JPY 1.1兆，實現了9%的年增長，主要受到北美強勁需求的推動。營業利潤達到JPY 176.3億，管理層對於在2026財年保持這一增長軌跡表示信心，預測收入增長8%和營業利潤增長20%。這一指引反映了2025財年結果受到一次性費用影響的情況，顯示未來增長的成本基礎更為乾淨。

會議討論主題

• 創紀錄的收入成就: テルモ在2025財年實現了JPY 1.1兆的創紀錄收入，標誌著連續第五年創下銷售紀錄。CFO 萩本仁表示，"北美需求擴張推動了整體增長，實現了9%的年增長（以當地貨幣計算）。"
• 利潤率穩定性: 儘管面臨美國關稅和一次性費用的挑戰，テルモ仍保持了與前一年相當的利潤率。萩本指出，"我們通過定價措施和成本控制成功保持了與前一年相當的利潤率。"
• 2026財年指引: 管理層預期2026財年將實現收入和營業利潤的創紀錄高點，預測收入增長8%和營業利潤增長20%。這一指引得到了前一財年未有一次性費用的支持。
• 關稅和成本的影響: 管理層承認美國關稅和原材料成本上升的持續影響，預測2026財年將受到JPY 45億的關稅負面影響。然而，他們預期定價措施將帶來JPY 100億的正面影響。
• テルモ神經增長策略: テルモ神經部門持續推動增長，在缺血性和出血性中風治療方面表現強勁。CEO 佐藤光強調，"業務基本面依然強勁，特別是在血管內部門。"
• 股東回報: 對於2026財年，テルモ計劃將每股股息提高至JPY 36，維持32%的派息比率。這反映了公司對穩定和逐步增加股息的承諾，同時優先考慮增長投資。

關鍵財務數據

• 收入: JPY 1.1兆 (對比JPY 1.0兆預測，年增9%)
• 營業利潤: JPY 176.3億 (對比JPY 170億預測，年增10%)
• 調整後營業利潤: JPY 219.4億 (對比JPY 210億預測，年增8%)
• 2026財年收入指引: JPY 1.188兆 (預測年增8%)
• 2026財年營業利潤指引: JPY 211.5億 (預測年增20%)
• 每股股息: JPY 36 (從JPY 30上調，派息比率32%)
• 利潤率: 24% (2025財年，預期在2026財年改善)
• 一次性費用: JPY 48.8億 (2025財年，預期在2026財年不再出現)

結論

テルモ的強勁財務表現和對2026財年的正面指引顯示出堅實的投資論點。然而，神經血管領域日益增長的競爭以及來自關稅和原材料的潛在成本壓力是投資者應密切關注的風險。

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