The Boeing Company (BA)
業績電話會議摘要

2026年7月28日 · Industrials · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第二季度，波音公司報告收入為246億美元，同比增長8%，這得益於所有業務部門的穩健增長。該公司錄得每股核心虧損0.76美元，儘管與VC-25B計劃相關的2.8億美元支出反映出部門盈利的改善。管理層維持全年10億至30億美元的自由現金流指引，顯示出對運營動能和生產增長的信心，特別是在商用飛機方面，這對未來的股市表現至關重要。

會議討論主題

• 生產增長: 波音正在提高生產速度，737的產量將增至每月47架，並計劃很快達到每月52架。首席執行官凱利·奧特伯格表示："我們有望在今年交付500架飛機，"這表明強勁的運營動能。
• 認證進展: 美國聯邦航空局已授權波音恢復為737 MAX和787飛機發放適航證書，這是一個重要的里程碑。奧特伯格指出："這些認證為兩種飛機型號在2027年開始交付鋪平了道路，"增強了未來的收入前景。
• 防務部門挑戰: 防務部門因VC-25B計劃面臨2.8億美元的支出，這反映出持續的風險。馬拉維提到："這些額外的投資在本季度導致了2.8億美元的支出，"顯示出該領域的財務壓力。
• 自由現金流指引: 波音維持2026年10億至30億美元的自由現金流指引，第二季度的正現金流為6.31億美元。馬拉維表示："我們預計第三季度的自由現金流將為正數，並在數億美元的低端，"顯示出對現金生成的信心。
• 創紀錄的訂單積壓: 波音報告創紀錄的訂單積壓達7150億美元，其中包括6200多架飛機。這一強勁的訂單積壓支持未來的收入增長，並反映出商業市場的強勁需求。
• 勞資關係: 與普吉特海灣工程工會的談判仍在進行中，管理層對產生積極結果表示希望。奧特伯格提到："這些談判的基調一直是尊重和富有成效的，"顯示出避免干擾的重視。

關鍵財務數據

• 收入: $24.6 billion (與228億美元預期相比，增長8% 年同比)
• 核心每股收益: $-0.76 (與$-0.88預期相比，超出0.12美元)
• 自由現金流: $631 million (正現金流，高於預期)
• 營業利潤率: 0.6% (較去年改善，但仍然較低)
• 防務部門收入: $7.5 billion (同比增長13%，受更高產量推動)
• 商用飛機交付: 171 airplanes (自2018年以來的最高季度總數)
• 訂單積壓: $715 billion (包括6200多架飛機，創紀錄水平)
• BDS營業利潤率: -0.2% (反映VC-25B計劃的虧損)

結論

波音第二季度的結果反映出穩健的運營進展，特別是在商用飛機方面，這對未來的現金流和股市表現至關重要。然而，防務部門的挑戰和持續的勞資談判帶來風險。投資者應密切關注生產增長的執行和勞資討論的解決，這是未來表現的關鍵催化劑。

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