The Estée Lauder Companies Inc. (EL)
業績電話會議摘要

2025年10月30日 · Consumer Staples

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第一季度，雅詩蘭黛公司報告有機銷售增長3%，相比於前一季度的13%下降，顯示出顯著的復甦。該公司實現了每股稀釋盈餘$0.32，較去年同期的$0.14翻倍，這得益於經營利潤率的改善，擴大了300個基點至7.3%。管理層重申了2026財年的指引，預測有機銷售增長持平至3%，顯示出對上半年，特別是在亞太地區和中國大陸的強勁信心，儘管宏觀經濟仍然存在波動。

會議討論主題

• 回歸增長: 雅詩蘭黛在第一季度報告了3%的有機銷售增長，這是從前一季度13%的下降中顯著的轉變。首席執行官Stephane de la Faverie表示："第一季度標誌著我們預期的2026財年回歸增長的開始。"
• 利潤率擴張: 經營利潤率改善了300個基點，達到7.3%，這歸因於運營效率的提升和促銷活動的減少。首席財務官Akhil Shrivastava指出："我們正在實現我們的戰略優先事項，以提高全年的經營利潤率，同時加強整體成本效率。"
• 中國市場表現: 該公司在中國大陸的零售銷售實現了雙位數增長，顯著超越了高端美容市場。De la Faverie強調："我們的七個品牌在這個地區實現了雙位數增長，"顯示出強勁的消費者信心。
• 旅行零售復甦: 旅行零售顯示出復甦的跡象，特別是在西方市場，香水類別實現了雙位數增長。管理層指出："我們開始逐漸擺脫旅行零售中最糟糕的下降，"這表明了一個積極的趨勢。
• 面向消費者的投資: 雅詩蘭黛在第一季度增加了4%的面向消費者的投資，專注於高投資回報的機會。De la Faverie表示："我們將繼續推動面向消費者的投資，以提升品牌吸引力，同時在非面向消費者的開支上保持紀律。"
• 指引重申: 管理層重申了全年的指引，預測有機銷售增長持平至3%，並引用第一季度結果的信心。Shrivastava提到："我們很高興看到中國的進展，"但也承認持續的宏觀經濟挑戰。

關鍵財務數據

• 有機銷售增長: 3% (與2025財年第四季度的13%下降相比)
• 每股稀釋盈餘: $0.32 (較去年同期上升至$0.14)
• 經營利潤率: 7.3% (同比上升300個基點)
• 毛利率: 73.3% (擴大60個基點)
• 面向消費者的投資增長: 4% (第一季度增長)
• 稅率: 40.5% (較去年同期的38.8%上升)
• 旅行零售增長: 雙位數 (在西方市場)
• 香水增長: 13% (表現最佳的類別)

結論

雅詩蘭黛公司顯示出復甦的跡象，回歸有機銷售增長和改善的利潤率。指引的重申，加上在中國和旅行零售等關鍵市場的強勁表現，支持了積極的前景。投資者應該關注該公司在下半年能否在宏觀經濟不確定性中保持動力，以及其戰略投資的有效性。

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