The Hershey Company (HSY)
業績電話會議摘要

2025年10月30日 · Consumer Staples

業績電話會議重點摘要

在2025財年的第三季度，Hershey Company報告的收入為25億美元，符合預期，每股收益（EPS）為1.75美元，略低於市場共識預測。管理層對2026年保持謹慎的展望，指出EPS增長的潛力，但強調需要密切監控彈性和可可成本。該公司專注於其產品組合的平衡增長，並對其創新管道持樂觀態度，儘管在季節性銷售方面面臨一些挑戰，特別是在萬聖節期間。

會議討論主題

• 2026年指引及EPS潛力: 管理層表示，儘管他們預期2026年EPS增長，但不會是算法式的，將取決於包括彈性和可可成本在內的各種因素。首席執行官Kirk Tanner表示，「我們認為-1是計劃的正確基準」，這表明對定價的謹慎態度。
• 萬聖節銷售表現: 萬聖節銷售表現令人失望，管理層指出本季開始緩慢，預計整體表現會疲軟。Tanner提到，「我們將從消費者的角度來看包裝類型、產品供應、開放價格點、產品組合等，以改善未來的季節。」
• 創新管道: Hershey的創新努力取得了積極成果，特別是REESE'S Oreo產品，推動了顯著增長。Tanner強調，核心業務在沒有這項創新的情況下增長了近5%，顯示出未來增長的強大基礎。
• 可可成本及定價策略: 管理層承認可可成本仍然高企，但最近有所緩和。首席財務官Steven Voskuil指出，「我們對可可的情況感到稍微好一些」，這表明如果成本持續下降，利潤有改善的潛力。
• 消費者健康監測: 管理層密切監控消費者健康，指出儘管整體消費市場面臨挑戰，但糖果類別仍然具有韌性。Tanner表示，「我們的類別仍然具有韌性」，這表明對其市場地位的信心。
• 鹹味小吃表現: Hershey的鹹味小吃部門消費同比增長14%，主要受益於SkinnyPop和Dot's等品牌。Tanner對將這一勢頭延續到2026年表示樂觀。

關鍵財務數據

• 收入: $2.5B (與25億美元預期相比，符合預期)
• 每股收益: $1.75 (與1.80美元預期相比，低於預期0.05美元)
• 核心業務增長: 5% (在沒有REESE'S Oreo的情況下，顯示出強勁的基本表現)
• 可可成本增長: 70% (與2023年水平相比，顯示持續的通脹壓力)
• 鹹味小吃增長: 14% (消費同比增長，表現超過類別)
• 彈性規劃: -1 (管理層對2026年彈性的預期)
• 國際部門虧損: null (本季度報告虧損，顯示挑戰)

結論

Hershey Company正在應對一個複雜的環境，消費者行為和成本壓力發出混合信號。儘管在創新和鹹味小吃方面有令人鼓舞的增長領域，但季節性銷售和國際盈利能力的挑戰需要密切監控。投資者應關注可可定價和消費者情緒的發展，作為2026年公司表現的關鍵指標。

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