The Home Depot, Inc. (HD)
業績電話會議摘要

2026年2月24日 · Consumer Discretionary · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2025財政年度第四季度，家得寶報告總銷售額為382億美元，同比下降3.8%，而財政年度銷售額達到1647億美元，上升3.2%。該季度的調整後稀釋每股收益為2.72美元，較去年下降13.1%。管理層維持2026財政年度的指引，預期總銷售增長為2.5%至4.5%，可比銷售增長為持平至2%，反映出住房市場的持續壓力和消費者的不確定性。

會議討論主題

• 銷售表現: 家得寶2025年第四季度的總銷售額為382億美元，較去年下降，可比銷售僅增長0.4%。首席執行官Ted Decker指出："我們的第四季度業績基本符合預期，反映出第三季度缺乏風暴活動以及持續的消費者不確定性和住房壓力。"
• 收益下降: 調整後稀釋每股收益從去年的3.13美元下降至2.72美元，這歸因於市場環境的挑戰。首席財務官Richard McPhail表示："我們第四季度的稀釋每股收益為2.58美元，較2024年第四季度下降14.6%。"
• 2026財政年度指引: 管理層提供了2026財政年度的指引，預測總銷售增長為2.5%至4.5%，可比銷售增長為持平至2%。Decker強調："我們有明確的增長策略，並且我們正在投資於我們的商店、互聯網購物體驗以及專業市場，以在任何市場環境中增長市場份額。"
• 專業部門增長: 專業部門表現良好，管理層指出，使用其生態系統的專業人士支出增加。Decker指出："我們通過提供最佳的家居改善價值主張來增長市場份額。"
• 庫存管理: 庫存水平同比增加約24億美元，這是由於GMS收購和更高的庫存成本。McPhail表示："我們認為我們的庫存和庫存位置非常良好，我們對2026年的定位感到非常滿意。"
• 客戶參與: 客戶滿意度得分每季度均有所上升，顯示出參與度的改善。Campbell評論道："我們的努力正在取得成效。今年，我們的客戶滿意度得分每季度均有所上升。"

關鍵財務數據

• 總銷售額: $38.2 billion (同比下降3.8%)
• 財政年度銷售額: $164.7 billion (同比上升3.2%)
• 調整後每股收益: $2.72 (同比下降13.1%)
• 毛利率: 32.6% (同比下降20個基點)
• 營業利潤率: 10.1% (同比下降至11.3%)
• 庫存水平: $25.8 billion (同比上升24億美元)
• 資本支出: $3.7 billion (針對2025財政年度)
• 每股股息: $2.33 (上升1.3%)

結論

家得寶面臨著收益和銷售壓力的挑戰環境，特別是在住房市場方面。儘管在客戶參與和專業部門增長方面有積極的指標，但整體前景仍然謹慎。投資者應監測住房市場動態和消費者情緒，作為即將到來的財政年度中的潛在催化劑或風險。

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