The Home Depot, Inc. (HD)
業績電話會議摘要

2026年8月18日 · Consumer Discretionary · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第二季度，家得寶報告的收入為479億美元，同比增長5.7%，調整後的稀釋每股收益為4.92美元，超過去年的4.68美元。這些結果超出了管理層的預期，儘管消費者的不確定性和住房可負擔性挑戰持續存在，但需求仍然廣泛。公司重申了其2026財年的指引，預計同店銷售增長將保持平穩至2%，總銷售增長約為2.5%至4.5%。

會議討論主題

• 收入增長: 家得寶在2026年第二季度實現了479億美元的銷售額，同比增長5.7%。管理層指出，'我們的第二季度結果超出了我們的預期，我們的團隊在動態環境中執行得非常出色。'
• 同店銷售表現: 同店銷售同比增長1.7%，美國同店銷售增長1.3%。管理層強調，'在美國，我們的北部和西部部門實現了正增長。'
• 關稅退款影響: 公司收到了7.3億美元的關稅退款，這使得銷售成本減少了6.85億美元，顯著提升了毛利率。理查德·麥克費爾表示，'6.85億美元的銷售成本減少對毛利率的影響約為145個基點。'
• 線上銷售增長: 公司總體線上同店銷售增長了11%，這是連續第五個季度實現雙位數增長。這一增長歸因於對數字平台的持續投資。
• 管理指引: 家得寶重申了其2026財年的指引，預計同店銷售增長範圍在平穩至2%之間，總銷售增長為2.5%至4.5%。管理層強調，'我們相信，由於我們的競爭優勢，我們將繼續增長市場份額。'
• 成本壓力: 管理層承認與燃料和能源相關的持續成本壓力，這預計將抵消關稅帶來的好處。理查德·麥克費爾指出，'我們已經看到與燃料、能源和其他產品投入相關的增量成本壓力。'

關鍵財務數據

• 收入: $47.9B (與去年相比為$45.3B，增長5.7% YoY)
• 調整後每股收益: $4.92 (與去年相比為$4.68，增長5.1% YoY)
• 同店銷售增長: 1.7% (與預期的1.5%相比)
• 毛利率: 33.7% (與去年相比為33.4%，增長25個基點)
• 營業利潤率: 14.3% (與去年相比為14.5%)
• 線上同店銷售增長: 11% (與去年相比為10%)
• 庫存周轉率: 4.5x (與去年相比為4.6x)
• 營業費用佔銷售百分比: 19.4% (與去年相比為18.9%)

結論

家得寶強勁的第二季度結果反映了在挑戰環境中的有效執行。儘管重申的指引顯示出謹慎的樂觀，但分析師對成本壓力和市場條件仍然感到擔憂。投資者應該監控公司維持毛利率的能力以及專業部門的表現，這將是未來的重要指標。

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