The Kroger Co. (KR)
業績電話會議摘要

2026年9月11日 · Consumer Staples · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026財年的第二季度，克羅格公司報告每股稀釋後調整收益為$1.09，同比增長5%，儘管銷售環境具有挑戰性。總收入受到Cyclospora疫情和藥品價格下跌的影響，導致不含燃料的相同銷售增長僅為0.2%。管理層將全年的相同銷售指引下調至0.2%至0.8%的範圍，低於1%至2%，同時維持調整後營業利潤指引在$50億至$52億之間。

會議討論主題

• 銷售指引下調: 克羅格將全年的不含燃料的相同銷售指引下調至0.2%至0.8%，低於1%至2%。首席財務官David Kennerley指出，"此次更新反映了我們上半年的結果，以及年內仍然存在的壓力。"
• 電子商務增長: 電子商務銷售在本季度增長了20%，標誌著連續第二個季度的盈利增長。首席執行官Greg Foran表示，"電子商務是我們行業未來幾年增長的主要來源，我們打算分享這一增長。"
• Cyclospora疫情的影響: Cyclospora疫情對銷售產生了負面影響，使克羅格在不含燃料的相同銷售中損失了約35個基點。Foran提到，"顧客在我們的農產品部門的反應更加廣泛，"表明對消費者行為的影響更為廣泛。
• 成本管理與盈利能力: 克羅格成功管理成本，儘管面臨收入挑戰，仍實現了毛利率的改善。Kennerley指出，"我們通過節省改善了顧客的價值，並負責任地管理了利潤率，"突顯了公司對成本節省的重視。
• 零售媒體增長: 零售媒體增長了24%，創下自2021年以來的最佳表現。管理層強調，商品銷售與媒體團隊之間的更強合作推動了這一增長，媒體變現上升了88個基點。
• 收購Giant Eagle: 克羅格正在推進其計劃中的Giant Eagle收購，預計將於2027年完成。Foran表示，"這一結合為顧客、員工和我們服務的社區創造了更強的業務，"表明了戰略增長計劃。

關鍵財務數據

• 調整後每股收益: $1.09 (與$1.04預期相比，同比增長5%)
• 不含燃料的相同銷售增長: 0.2% (與1%至2%的初始指引相比，-265個基點的逆風)
• 電子商務銷售增長: 20% (與去年相比，連續第二個季度盈利)
• 零售媒體增長: 24% (自2021年以來的最佳表現)
• 毛利率: 13個基點的增長 (與去年第二季度相比，由電子商務盈利推動)
• 全年度營業利潤指引: $5B to $5.2B (儘管面臨銷售逆風仍維持不變)
• 自由現金流: $1.2B (根據現有授權回購股份)
• 淨負債對調整後EBITDA: 1.91x (與目標範圍2.3至2.5相比)

結論

克羅格的第二季度結果顯示出在挑戰性的銷售環境中盈利能力的韌性。雖然下調的銷售指引令人擔憂，但強勁的電子商務增長和有效的成本管理為未來的表現提供了潛在的催化劑。投資者應密切關注成本節省措施的執行以及即將舉行的投資者更新，以進一步了解長期戰略。

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