The Macerich Company (MAC)
業績電話會議摘要

2026年5月6日 · Real Estate · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Macerich公司報告調整後的每股FFO為$0.34，反映出其前進計劃的持續進展。收入增長主要受到總可比內部銷售同比增長3.9%的推動，未來投資組合每平方英尺的銷售額達到$941。管理層維持對未來投資組合NOI增長至少3%的指引，儘管入住率輕微下降至93.4%，但仍顯示出對未來表現的信心。以$2.6億收購安納波利斯購物中心預計將對FFO目標產生增益，增強公司在富裕市場的投資組合。

會議討論主題

• 前進計劃進展: Macerich繼續執行其前進計劃，專注於租賃1,000個新單位以增強零售中心。租賃進度顯示完成率為83%，剩餘250份租約，管理層對年末達成目標充滿信心。
• 安納波利斯購物中心收購: 以$2.6億收購安納波利斯購物中心預計到2028年將每股FFO增加$0.04。該購物中心現有的租約和潛在的額外租戶被視為重要的增長驅動因素。
• 銷售和客流增長: 總可比內部銷售同比增長3.9%，每平方英尺的銷售額為$941。客流量略有改善，顯示出顧客參與的正面趨勢。
• NOI增長指引: 管理層預計2026年未來投資組合NOI增長至少3%，隨著新租戶開始支付租金，預計2027年和2028年增長將加速。這一指引反映出對租賃管道的信心。
• 入住率: 實際永久入住率下降至93.4%，與季節性趨勢一致。管理層預計在前進計劃完成後，入住率將提高至88%-89%，增強定價能力。
• 租賃活動: 在2026年第一季度，Macerich簽署了160萬平方英尺的新租約和續約，其中70萬平方英尺屬於新交易。這反映出零售商的強勁需求和健康的租賃環境。

關鍵財務數據

• 每股FFO: $0.34 (對比$0.32預測，超出$0.02)
• 總可比內部銷售增長: 3.9% (對比3.0%預測，超出0.9%)
• 每平方英尺銷售額: $941 (較去年$923上升)
• 入住率: 93.4% (較上季度下降60個基點)
• NOI增長指引: 至少3% (針對2026年全年)
• 槓桿比率（淨負債對調整後EBITDA）: 7.76x (較去年8.76x下降)
• 新簽租約: 700,000 sq ft (為160萬平方英尺總租賃的一部分)
• 安納波利斯預計第一年NOI: $29 million (預計穩定在$33 million)

結論

Macerich的第一季度結果顯示其戰略舉措，特別是在租賃和收購方面，取得了穩固的進展。對NOI增長和入住率改善的正面展望支持了一個有利的投資論點。投資者應密切關注前進計劃的執行及安納波利斯收購對未來表現的影響。

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