The RMR Group Inc. (RMR)
業績電話會議摘要

2026年5月7日 · Real Estate · NasdaqCM

業績電話會議重點摘要

在2026財政第二季度，The RMR Group報告每股可分配收益為$0.44，調整後EBITDA為$18.5百萬，均位於預期的高端。該公司強調其管理的REIT表現強勁，特別是DHC和ILPT，這為2025年帶來了$23.6百萬的激勵費用。展望未來，RMR預計下一季度的調整後EBITDA將在$19百萬至$21百萬之間，可分配收益預計在$0.48至$0.50之間，儘管市場波動持續，仍顯示出積極的前景。

會議討論主題

• 管理REIT的強勁表現: RMR管理的REIT，特別是DHC和ILPT，顯示出顯著的超越表現，DHC實現了$33百萬的正常化FFO，ILPT的租約執行租金比之前高出26%。管理層指出，「DHC和ILPT在2026年從總股東回報的角度來看，仍然是表現最佳的REIT之一。」
• 激勵費用的確認: 該公司在2025年獲得了$23.6百萬的激勵費用，並預計在2026年將獲得類似的費用，這得益於其管理的REIT的強勁表現。管理層表示，「我們正按計劃在今年再次獲得激勵費用，因為DHC和ILPT在本季度累積了激勵費用。」
• 私募資本增長計劃: RMR的私募資本部門的資產管理規模已增長至近$120億，管理層認為這是未來收入和收益增長的關鍵驅動因素。Adam Portnoy提到，「我們的私募資本業務的資產管理規模從2020年的幾乎0增長至今天的近$120億。」
• 下一季度的指引: 管理層提供了下一季度的指引，預計調整後EBITDA將在$19百萬至$21百萬之間，可分配收益將在$0.48至$0.50之間。這一指引反映出儘管市場挑戰，仍然呈現出積極的趨勢。
• 市場波動影響: 管理層承認持續的市場波動和地緣政治不確定性影響了募資努力，特別是在中東地區。然而，他們對長期的房地產配置仍持樂觀態度，表示「資金和對房地產的配置在長期內將會存在。」
• 募資挑戰: 該公司指出募資努力顯著放緩，2026年第一季度的募資同比下降50%，這是由於地緣政治緊張局勢。Matthew Jordan評論道，「目前的股權募資是一項非常具有挑戰性的工作。」

關鍵財務數據

• 可分配收益: $0.44 (位於預期的高端)
• 調整後EBITDA: $18.5 million (位於指引的高端)
• 正常化FFO (DHC): $33 million (超過分析師共識預測)
• ILPT正常化FFO: $0.33 (超過管理層指引的高端)
• 下一季度調整後EBITDA指引: $19 million to $21 million (提供的指引)
• 下一季度可分配收益指引: $0.48 to $0.50 (提供的指引)
• 經常性服務收入: $42 million (較前一季度減少約$1百萬)
• 流動性: $133 million (包括$75百萬的循環信貸額度)

結論

The RMR Group在第二季度的強勁表現和對即將到來的季度的積極指引表明，儘管市場波動，仍顯示出韌性。私募資本的增長和運營效率計劃是主要的積極因素。然而，募資挑戰和地緣政治不確定性仍然是需要密切關注的風險。

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