The TJX Companies, Inc. (TJX)
業績電話會議摘要

2026年5月20日 · Consumer Discretionary · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2027財年的第一季度，TJX公司報告了強勁的財務結果，合併銷售額達到151億美元，同比增長5%，稀釋每股收益（EPS）為1.19美元，反映出29%的增長。管理層將全年銷售指引上調至632億至637億美元的範圍，超出之前的預期，顯示出對於持續消費需求的信心，儘管面臨宏觀經濟壓力。公司還強調了可比店鋪銷售額增長6%，這是由於所有部門的交易量和平均購物籃大小均有所增加。

會議討論主題

• 強勁的可比店鋪銷售增長: TJX報告可比店鋪銷售增長6%，遠超預期。首席執行官Ernie Herrman指出："我特別高興的是我們每個部門都實現了強勁的可比銷售增長，並推動了顧客交易的增加。"
• 改善的利潤率: 公司實現了12%的稅前利潤率，同比上升170個基點，毛利率增至31.3%，上升180個基點。John Klinger將此歸因於"有利的庫存和燃料對沖以及銷售的費用槓桿效應。"
• 上調全年指引: 管理層將全年銷售指引上調至632億至637億美元，超出之前的預測，反映出對持續需求的信心。John Klinger表示："我們正在將全年合併銷售指引提高至632億至637億美元，較去年增長5%至6%。"
• 庫存水平: TJX報告庫存增長8%，每家店的庫存增長7%。管理層對其庫存水平表示信心，稱："我們對我們的庫存水平和市場上看到的優良可用性感到非常滿意。"
• 市場營銷策略: 公司正在加強市場營銷工作，以吸引年輕消費者並增加店鋪訪問量。Herrman強調："我們的市場營銷策略將繼續吸引新的購物者，並鼓勵現有的購物者更頻繁地光顧。"
• 國際擴張: TJX在西班牙開設了第一家店鋪，並報告了國際市場上強勁的可比銷售增長。公司對於捕捉額外市場份額持樂觀態度，Herrman表示："我們對於在西班牙的增長計劃感到非常興奮，並對於在歐洲和澳大利亞捕捉額外市場份額的機會充滿信心。"

關鍵財務數據

• 收入: $15.1B (對比預期的$14.4B，增長5%同比)
• 每股收益: $1.19 (超出$0.20)
• 毛利率: 31.3% (同比上升180個基點)
• 稅前利潤率: 12% (同比上升170個基點)
• 可比店鋪銷售增長: 6% (遠超計劃)
• 全年銷售指引: $63.2B - $63.7B (高於之前的指引)
• 庫存增長: 8% (對比去年)
• SG&A: 19.5% (與去年持平)

結論

第一季度的強勁表現使TJX在2027財年剩餘時間內處於有利位置，上調的指引顯示出對持續增長的信心。主要催化劑包括有效的庫存管理、強大的市場營銷策略以及進入新市場的擴張。然而，燃料價格上漲和消費者行為的潛在變化仍然是需要監控的風險。

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