The Walt Disney Company (DIS)
業績電話會議摘要

2025年11月13日 · Communication Services

業績電話會議重點摘要

在2025財年的第四季度，華特迪士尼公司報告了強勁的盈利增長，調整後每股收益同比增長19%。該季度的收入達到235億美元，略高於預期，主要受到其直面消費者（DTC）和影業部門強勁表現的推動。管理層提高了2026財年的指引，預計調整後每股收益將實現雙位數增長，並將股票回購大幅增加至70億美元，較2025財年的35億美元有所上升，同時每股股息增長50%至1.50美元。

會議討論主題

• 直面消費者利潤增長: 迪士尼的DTC部門全年實現營業收入13億美元，較去年增長12億美元，超出指引3億美元。管理層指出，'我們的DTC業務在三年前還在運行40億美元的營業虧損。'
• 強勁的電影表現: 迪士尼的電影陣容成功，'小美人魚'成為年度票房最高的好萊塢電影，零售銷售超過40億美元。管理層對即將推出的作品如'動物方城市2'和'阿凡達：火與灰燼'表示信心。
• ESPN直面消費者服務啟動: ESPN的完整DTC服務啟動成功，吸引了大量新用戶並促進了應用程序功能的參與。艾格表示，'從幾乎每個角度來看，它都運行良好。'
• 增加股東回報: 迪士尼宣布將股票回購增加至70億美元，並將股息提高50%，顯示出強勁的現金流和對回報股東的承諾。艾格表示，'預期的盈利和現金流增長使我們能夠繼續投資於我們的業務。'
• 體驗部門增長: 體驗部門報告了創紀錄的營業收入，第四季度增長13%。管理層預計，隨著新郵輪和主題公園擴張的推動，增長將持續，並表示，'我們期待兩艘新郵輪加入我們的艦隊。'
• 廣告增長展望: 管理層預計2026財年廣告增長，儘管環境挑戰重重。約翰斯頓指出，'我們感覺這正朝著正確的方向發展，'顯示出對DTC和傳統廣告收入的樂觀情緒。

關鍵財務數據

• 收入: $23.5B (較預期的$23B，增長10%同比)
• 調整後每股收益: $2.15 (較預期的$1.80，增長19%同比)
• 營業收入（DTC）: $1.3B (較去年增長$1.2B，超出指引$300M)
• 股票回購: $7B (較2025財年的$3.5B增長)
• 每股股息: $1.50 (較2025財年的$1.00增長50%)
• 營業收入（體驗）: 13% (同比增長)
• 廣告增長: 5% (較前一年)
• 票房收入: $4B (連續第四年)

結論

迪士尼在2025年第四季度的強勁表現和對2026財年的正面指引顯示出堅實的投資論點。主要催化劑包括DTC平台的成功整合、強勁的電影陣容和增加的股東回報。然而，分析師將密切關注競爭壓力和分銷談判的解決情況。

完整逐字稿（英文原文）免費閱讀： 閱讀完整英文逐字稿 →

透過 API 取得完整數據

完整逐字稿、講者分段、AI 摘要與全文檢索 — 涵蓋 12,000+ 家上市公司、70 個國家。API 方案每月 $24.99 起。