TSRC Corporation (2103)
業績電話會議摘要

2026年5月20日 · Materials · TWSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，TSRC Corporation報告淨利潤為新台幣448百萬，EPS為新台幣0.54，反映出由於地緣政治緊張和原材料成本上升所帶來的挑戰環境。公司強調儘管面臨這些壓力，仍能維持穩定的運營和有效的供應鏈管理。管理層對2026年剩餘時間的展望持謹慎態度，強調市場的不確定性同時專注於長期增長策略。

會議討論主題

• 供應鏈管理: 管理層強調有效的供需管理和及時的價格溝通在原材料中斷的情況下維持穩定的重要性。CEO Joseph Chai表示："我們長期建立的供應商關係和採購策略的價值變得非常明顯，使我們能夠在其他人無法的時候把握機會。"
• 產品線表現: TSRC的產品線表現各異，ESBR受益於生產和銷售的增加，而BR面臨競爭性價格壓力。CFO指出："ESBR受益於生產和銷售量的顯著增加，並成功將部分上升的原材料成本轉嫁給客戶。"
• 地緣政治影響: 持續的中東衝突造成原材料價格和供應鏈穩定性的大幅波動。管理層承認，這場衝突是一個"不可忽視的關鍵變數"，影響整個石化價值鏈。
• 投資收益增長: TSRC報告其股權投資的投資收益顯著增加，ISRPL貢獻新台幣190百萬，比上一季度增加新台幣45百萬。CFO表示："這主要是由於ARLANXEO-TSRC的成功，工業和機械領域的銷售增加。"
• 定價策略: 管理層表示，較高的成本已轉嫁給客戶，但需求因此開始減弱。CEO Chai指出："需求在初期的恐慌購買後開始減弱並穩定下來，反映出維持定價能力的挑戰。"
• 長期戰略重點: 儘管環境艱難，TSRC仍致力於長期增長計劃，包括對SSBR和醫療材料的投資。Chai強調："我們不會為了短期結果而犧牲我們的長期戰略增長潛力。"

關鍵財務數據

• 淨利潤: 新台幣448百萬 (較預估新台幣400百萬，增長12% 年增)
• EPS: 新台幣0.54 (較預估新台幣0.50，增長8% 年增)
• 來自ISRPL的投資收益: 新台幣190百萬 (較上一季度增加新台幣45百萬)
• 來自ARLANXEO-TSRC的投資收益: 新台幣51百萬 (年增90%)
• 丁二烯價格: $2,680每公噸 (較2025年底的$900每公噸上升)
• 銷售量增長: 顯著增加 (與上一季度相比)
• ESBR的生產量: 顯著增加 (與去年相比)
• SIS定價: 競爭性 (導致整體利潤下降)

結論

TSRC的第一季度結果顯示在重大外部壓力下的韌性，使公司能夠把握長期增長機會。投資者應密切關注地緣政治形勢和原材料價格趨勢，這些可能成為影響未來表現的催化劑或風險。

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