Tuniu Corporation (TOUR)
業績電話會議摘要

2026年6月5日 · Consumer Discretionary · NasdaqCM

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，途牛公司 (TOUR:US) 報告淨收入為人民幣132.6百萬元，同比增長13%，主要受到國內及出境旅遊市場強勁需求的推動。該公司連續第五個季度實現非GAAP盈利，普通股股東應佔淨利潤為人民幣0.7百萬元。管理層對第二季度提供了指引，預計收入在人民幣134.9百萬元至人民幣141.6百萬元之間，顯示出0%至5%的溫和同比增長。

會議討論主題

• 收入增長: 途牛的淨收入同比增長13%，達到人民幣132.6百萬元。余敦德指出：「旅遊行業在2026年第一季度保持了穩健的增長勢頭，部分得益於創紀錄的中國新年假期。」
• 盈利能力: 該公司連續第五個季度實現非GAAP盈利，非GAAP淨利潤為人民幣2.6百萬元。這反映出持續專注於運營效率和成本管理。
• 2026年第二季度指引: 管理層預計第二季度收入將在人民幣134.9百萬元至人民幣141.6百萬元之間，同比增長0%至5%。這一指引被描述為初步的，可能會有所變動。
• 產品擴展: 途牛正在擴展其產品供應，特別是在自助遊和高端出境產品方面。余敦德表示：「今年，我們繼續為經驗豐富的旅客推出新的高端出境新工具產品……這些產品受到許多回頭客的好評。」
• 成本管理: 營運費用同比下降4%，至人民幣77.3百萬元，顯示出有效的成本控制措施。一般及行政費用同比大幅下降41%。
• 直播增長: 直播對總交易量的貢獻超過20%，展示了客戶互動的成功渠道。管理層指出：「支付和驗證量持續錄得雙位數的同比增長。」

關鍵財務數據

• 淨收入: 人民幣132.6百萬元 (同比增長13%)
• 非GAAP淨利潤: 人民幣2.6百萬元 (相比人民幣0.7百萬元普通股股東應佔淨利潤)
• 營運費用: 人民幣77.3百萬元 (同比下降4%)
• 一般及行政費用: 人民幣13.5百萬元 (同比下降41%)
• 第二季度收入指引: 人民幣134.9百萬元至人民幣141.6百萬元 (同比增長0%至5%)
• 毛利: 人民幣73.6百萬元 (同比增長6%)
• 打包旅遊收入: 人民幣109.7百萬元 (同比增長11%)
• 其他收入: 人民幣22.9百萬元 (同比增長24%)

結論

途牛穩健的收入增長和持續的盈利能力對投資者來說是令人鼓舞的信號。然而，市場條件複雜以及機票價格上漲的潛在阻力帶來風險。投資者應密切關注途牛的產品擴展和成本管理策略的有效性，作為未來增長的催化劑。

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