VAALCO Energy, Inc. (EGY)
業績電話會議摘要

2026年5月8日 · Energy · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，VAALCO Energy報告淨虧損為$93.7百萬，主要由於$71百萬的衍生品虧損和$22.4百萬的勘探費用。儘管面臨這些挑戰，日產量為15,110 NRI桶油當量，超出指導預期。管理層將2026年全年的產量和銷售指導分別提高了8%和12%，而未提高資本支出指導。公司預計2026年第二季度將顯著增加產量，這主要得益於Baobab油田的重啟和在加蓬的成功鑽探。

會議討論主題

• 投資組合擴展: VAALCO出售了加拿大資產，並在象牙海岸擴展，成為Kossipo油田的運營商，擁有60%的工作權益。管理層對這些資產的潛力表示信心，稱：'我們在象牙海岸建立了相當可觀的地位，具有相當大的上行潛力。'
• 產量和銷售指導: 公司將2026年全年的產量和銷售指導分別提高了8%和12%。這歸因於在加蓬的成功鑽探活動和預期的Baobab油田重啟。
• 勘探和鑽探: 2026年第一季度因在加蓬的一口不成功的井和地震成本而產生了$22.4百萬的勘探費用。然而，加蓬的Etame 14H井以4,850桶的初始產量上線，表現出色。
• 財務表現: 公司報告淨虧損為$93.7百萬，主要由$71百萬的衍生品虧損驅動。調整後的EBITDAX為$11.6百萬，且在加蓬沒有合作夥伴的提取，象牙海岸也沒有銷售。
• 對沖和衍生品虧損: VAALCO經歷了$15百萬的實現虧損和$56百萬的未實現衍生品虧損。管理層指出，'我們的對沖在第一季度有約$15百萬的實現虧損。'
• 運營發展: Baobab FPSO的翻新已完成，預計將於6月恢復生產。公司還在埃及推進其鑽探計劃，第二季度將啟動6口井的鑽探活動。

關鍵財務數據

• 淨虧損: $93.7 million (由$71百萬的衍生品虧損和$22.4百萬的勘探費用驅動)
• 產量: 15,110 NRI BOE per day (高於指導中點)
• 調整後EBITDAX: $11.6 million (在加蓬沒有合作夥伴的提取，象牙海岸也沒有銷售)
• 衍生品虧損: $71 million ($15百萬實現，$56百萬未實現)
• 勘探費用: $22.4 million (低於$27百萬至$32百萬的指導範圍)

結論

VAALCO Energy在2026年第一季度的業績受到顯著的衍生品虧損和勘探費用的影響，導致淨虧損。然而，公司提高的產量和銷售指導，加上成功的鑽探結果，顯示出潛在的上行空間。投資者應關注Baobab油田的重啟和持續的鑽探活動作為關鍵催化劑。風險包括衍生品市場的持續波動和潛在的成本增加。

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