Vertiv Holdings Co (VRT)
業績電話會議摘要

2025年10月22日 · Industrials · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2025年第三季度，Vertiv Holdings Co (VRT:US) 報告了強勁的表現，超出所有指標的指導預期。收入達到$2.85億，調整後稀釋每股收益為$1.24，反映出63%的年增長。管理層將全年的調整後每股收益指導上調至$4.10，淨銷售額上調至$10.2億，顯示出在美洲和亞太地區強勁需求推動下的穩健增長，儘管EMEA地區出現下滑。公司對於能夠把握持續的數位轉型和人工智慧採用的機會充滿信心，預示著多年的增長軌跡。

會議討論主題

• 收入增長加速: Vertiv實現了28%的有機銷售增長，美洲增長43%，亞太地區增長21%。管理層表示，"我們過去12個月的有機訂單增長約為21%，顯示出強勁的動能，第三季度訂單同比增長60%，環比增長20%。"
• 指導上調: 管理層將全年的調整後每股收益指導上調至$4.10，淨銷售額上調至$10.2億，反映出27%的有機增長預期。這歸因於調整後的營業利潤提高和有效稅率降低。
• 強勁的訂單積壓: Vertiv的訂單積壓增加至$9.5億，同比增長30%，為2026年提供了強勁的可見性。管理層指出，"我們的訂單動能和管道持續超越強勁的市場。"
• EMEA市場挑戰: EMEA的銷售下降4%，這歸因於電力供應和監管挑戰。管理層表示，該地區的復甦可能要到2026年下半年才會實現，並指出，"我們持續看到該地區加速增長的鼓舞人心的跡象，可能會期待2026年下半年。"
• 運營效率改善: 調整後的營業利潤達到$596百萬，同比增長43%，利潤率為22.3%。管理層強調，這一利潤率超出指導預期230個基點，得益於運營槓桿和生產力的提升。
• 研發和產能投資: 管理層計劃在2026年將研發支出增加20%以上，以維持技術領導地位。他們強調需要投資於產能以滿足未來需求，並表示，"我們正在全球範圍內投資，重點放在美洲的多項技術上。"

關鍵財務數據

• 收入: $2.85B (對比$2.75B預期，年增28%)
• 調整後每股收益: $1.24 (對比$1.10預期，年增63%)
• 調整後營業利潤: $596M (對比$510M指導，年增43%)
• 調整後營業利潤率: 22.3% (對比20%指導，年增230個基點)
• 自由現金流: $462M (年增38%，轉換率95%)
• 訂單積壓: $9.5B (年增30%)
• 淨負債: 0.5x (預計將以0.2x結束)
• 全年調整後每股收益指導: $4.10 (從$3.80指導上調)

結論

Vertiv強勁的第三季度業績和上調的指導顯示出穩健的增長前景，特別是在美洲和亞太地區。然而，EMEA的挑戰和關稅影響則是投資者應該關注的風險。公司對於研發和產能擴張的承諾使其能夠很好地把握持續的數位轉型和人工智慧採用的機會。

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