Vertiv Holdings Co (VRT)
業績電話會議摘要

2026年2月11日 · Industrials · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2025年第四季度，Vertiv Holdings Co (VRT:US) 報告了強勁的財務業績，營收達到$2.6 billion，顯示出22%的有機增長，調整後的稀釋每股收益為$1.36，超出指引$0.10。全年營收達到$10.2 billion，同比增長26%，調整後每股收益為$4.20，同樣超出指引。管理層對2026年提供了強勁的指引，預測調整後每股收益為$6.02，增長43%，淨銷售額為$13.5 billion，顯示28%的有機增長，主要受到美洲市場強勁表現的推動。

會議討論主題

• 訂單增長創紀錄: Vertiv報告第四季度訂單同比增長驚人的252%，過去12個月的有機訂單增長為81%。首席執行官Gio Albertazzi指出，"我們的訂單與發票比率為2.9倍，"顯示出強勁的需求和對未來收入的信心。
• 地區表現差異: 雖然美洲市場實現了46%的有機增長，但亞太區和歐洲、中東及非洲市場面臨挑戰，分別下降了9%和14%。Albertazzi提到，"預計EMEA在2026年下半年將恢復銷售增長，"突顯出潛在的復甦。
• 強勁的利潤擴張: 第四季度的調整後營業利潤率為23.2%，較去年上升170個基點，這得益於運營槓桿和有利的定價。首席財務官Craig Chamberlin表示，"這一利潤擴張是由於在更高的銷量上強勁的運營槓桿、效率提升和有利的價格/成本執行所驅動。"
• 顯著的訂單積壓增長: Vertiv的訂單積壓達到$15 billion，是去年數量的兩倍以上，所有地區的管道均表現強勁。管理層對於能夠捕捉到這一管道的相當一部分表示信心，顯示出持續的需求。
• 服務組合的強勁表現: 服務組合同比增長超過25%，管理層強調其作為競爭優勢的重要性。Albertazzi表示，"我們的服務業務旨在在基礎設施旅程的每個階段為客戶提供價值。"
• 2026年指引: 管理層對2026年提供了指引，預測調整後每股收益為$6.02，淨銷售額為$13.5 billion，反映出強勁的增長預期。Chamberlin指出，"我們預計調整後的營業利潤為$3.04 billion，中位數利潤率為22.5%，這轉化為210個基點的擴張。"

關鍵財務數據

• 第四季度營收: $2.6B (對比$2.5B預期，同比增長22%)
• 第四季度調整後每股收益: $1.36 (超出$0.10)
• 全年營收: $10.2B (超出指引$30M，同比增長26%)
• 全年調整後每股收益: $4.20 (超出指引$0.10，同比增長47%)
• 第四季度調整後營業利潤率: 23.2% (較去年上升170個基點)
• 2026年調整後每股收益指引: $6.02 (中位數增長43%)
• 2026年淨銷售指引: $13.5B (28%的有機增長)
• 訂單積壓: $15B (是去年數量的兩倍以上)

結論

總體而言，Vertiv在2025年第四季度的強勁表現及對2026年的樂觀指引使公司在持續增長的前景中處於有利地位。投資者應關注管理層將訂單積壓轉化為收入的執行情況，以及EMEA和亞太市場的復甦作為潛在的催化劑或風險。

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