Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS)
業績電話會議摘要

2026年5月1日 · Financials · NYSE

業績電話會議重點摘要

在2026年第一季度，Virtus Investment Partners報告總收入為163.5百萬美元，同比下降3%，主要由於平均管理資產（AUM）減少。調整季節性開支後的每股收益（EPS）為5.38美元，與上一季度的7.16美元相比顯著下降。管理層強調了挑戰性的淨流入環境，總淨流出為84億美元，儘管他們指出在季度末，特別是四月，流入有所改善。該公司專注於擴大產品供應，並對Keystone National Group進行了戰略投資，以增強其私人信貸能力。

會議討論主題

• 淨流入和銷售表現: 儘管環境艱難，總銷售額增長8%，達到58億美元，主要受股權策略銷售增長26%的推動。然而，淨流出總額為84億美元，主要來自質量導向的股權策略，管理層表示，"大多數，超過80%的淨流出發生在季度的前兩個月，因為淨流出在三月顯著改善。"
• 對Keystone National Group的投資: 以2億美元收購Keystone National Group預計將增強Virtus的私人信貸能力。管理層表示，Keystone增添了一種差異化的以資產為中心的私人信貸能力，並表示，"我們相信他們的做法為尋求私人信貸配置的投資者提供了有吸引力的穩定性和防禦特徵。"
• 四月流入的改善: 管理層指出四月流入有所改善，美國零售基金顯示出更好的銷售和淨流入，達到自九月以來的最高水平。這一趨勢被視為未來幾個季度的積極信號，管理層對持續改善表達了樂觀。
• 營運利潤率和開支: 營運利潤率報告為24%，反映季節性雇用開支。排除這些因素後，調整後的營運利潤率為30.3%。管理層表示，"調整後的總雇用開支為1.062億美元，環比增長11%，反映出與年度獎勵時間有關的1,140萬美元的季節性雇用開支。"
• 未來產品開發: 管理層強調他們致力於擴大產品供應，包括推出新的主動管理ETF。他們預計將在未來幾個季度繼續開發和推出新產品，這可能推動未來增長。
• 投資表現: 投資表現顯示股權策略有所改善，管理層指出，"我們確實在第一季度看到了我們的股權策略的相對表現改善。" 固定收益和替代策略表現良好，分別有78%和71%在三年期內超越基準。

關鍵財務數據

• 收入: $163.5M (同比下降3%，由於平均AUM降低)
• 每股收益（EPS）: $5.38 (從2025年第四季度的$7.16下降，主要由於季節性開支)
• 管理資產（AUM）: $149B (從$159B下降，因淨流出和市場表現)
• 總淨流出: $8.4B (與上一季度的$8.1B相比)
• 營運利潤率: 24% (從2025年第四季度的32.4%下降，受到季節性開支影響)
• 銷售增長: 8% (總銷售額增至$5.8B)
• 股權策略銷售增長: 26% (顯著增長，促進整體銷售增長)
• 現金及等價物: $137M (由於季節性現金使用和Keystone投資而減少)

結論

結果顯示Virtus Investment Partners的表現參差不齊，淨流入的重大挑戰掩蓋了銷售和投資表現的一些積極發展。對Keystone的投資和擴展至私人市場可能成為未來增長的催化劑。投資者應監控管理層改善淨流入和新產品供應表現的策略的有效性。

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